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〔编译杨芙宜／综合报导〕国际货币基金（IMF）警告，近几年来低廉信贷促使新兴市场公司债与主权债膨胀许多，巴西、中国、俄罗斯、土耳其等国大公司债券都见到爆炸性成长，一旦全球利率进一步升高，这些新兴市场债券将面临资本外逃的更大风险。
全球央行开始大量收购政府与公司债券后，新兴市场公司债近年来都见到大幅膨胀，加上已开发国家利率已降到最低水准，投资人涌向此种长期被视为新兴市场资产中最高风险的高收益债。
IMF经济学家最新公布“全球金融稳定报告（GFSR）”，凸显新兴市场公司债难题在于面临成长趋缓或利率升高的可能性。果如所料，IMF经济学家预估有问题的公司贷款恐增加7500亿美元，许多公司可能会被推向债务违约，进而伤害全球投资人，尤其美国共同基金有显著曝险。
美国共同基金恐显著曝险
根据IMF数据，截至2013年底，先进经济体投资新兴市场债券估计达1.5兆美元；从2009年到2013年新兴市场公司债翻了两倍，如中国、匈牙利、马来西亚等国债务水准都达到或超过国内生产毛额（GDP）100％，且大部分债务为对外资欠债。
IMF指出，包括印度与土耳其等国的公司债务欠非居民比率现已高于25％，更易受到汇率波动影响，目前成长前景趋缓也让企业获利及其偿债能力承压。
IMF为测量风险，在15国进行模拟试验，测试若借款成本提高25％、公司盈余下降25％情况下，新兴市场公司未偿债务约35％可能面临难以偿还困境，阿根廷、土耳其、印度和巴西有较高比例公司在模拟震撼的表现较差。