1.原文连结:
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140325000289-260208
2.内容:
“欧洲企业发放股利不断创新高,高于其所发行债券殖利率,加上迄今看不到股利率有下修迹象,预期欧洲股市还有上扬空间。”富达欧洲入息基金经理人麦可‧克拉克(Michael Clark)强调,欧股不仅股利率高、本益比相对于美股及全球股市低,且处于折价阶段,特别是拥有高品质龙头股、高股息与现金雄厚的大型股,投资评价相当具有吸引力。
欧洲是否真的迈入复苏?麦可‧克拉克说,从意大利、西班牙国内生产毛额(GDP)从2013年-2%、-1%,至2014年转为正数,虽然数据上未达1%,但预期2015年均可冲破1%,而英国经济成长更可冲破2%、德国逼近2%,代表欧洲经济情况正在稳定,只是复苏脚步落后美国,未来随着投资信心上扬,中长线欧股荣景可期。
麦可‧克拉克透露,富达欧洲入息基金看的不仅是投资评价合理,还有透过IRR(内部投资报酬)来评估欧洲企业股票的“真正投资价值”,要观察未来5年整体表现,不仅掌握其未来股利成长性与获利是否永续成长,更要评估其未来股价是否具有爆发潜力。
麦可‧克拉克说,欧洲许多高股息企业都有20?30年很长且良好的配息纪录,不少企业不仅每年配息金额增加,且投资评价还处于折价的情况。拜富达强大投资研究团队之赐,得以建立起非常完整且明确的投资评价平台数据库,IRR可以掌握一家欧洲企业的未来性,例如观察其股利发放的情况,了解透过复利机制,该股的股利成长性,更重要的,不是追求本益比低即可,更要掌握其未来股价资本利得的增值性,两者综合判断,才可看出企业是否值得投资。
富达欧洲入息基金布局的欧股,集中在核心欧洲与北欧地区,大多属于具国际知名度的跨国企业,最重要的,透过富达SIRP(Safety of Income at a Reasonable Price,以合理价格投资安全收益企业,即高品质投资组合)策略,麦可‧克拉克说,避开精品、奢侈品、钢铁、汽车或是边陲欧洲国家的银行等股票配置,偏好具有定价能力、全球领先优势、折价高与成长潜力大的类股,像是制药╱医疗保健与民生消费类股,一方面掌握高股息,另一方面可以追求较高的资本利得空间。