最近注意到追踪标普500的缓冲型ETF给予下跌保护10%到20%甚至100%的产品，取代债的对冲
股市功能，牺牲的是上升空间，无法再平衡，没利息收入。
缓冲Buffer ETF有以下两种：
1. 期限式明确保护
Defined Outcome
在期限第一天就要买入，保护力维持到期限结束，越接近期限结束买入，上升与下行都有可
能缩减，比如
Blackrock MAXJ : 季期限 789月单季/100%下跌保护/正报酬6-7%顶
Innovator BSEP: 月期限9月单月/9%下跌保护/正报酬15%顶
2. 集成阶梯式
Allocated Laddered
适合随时买入，涵盖自家期限ETF的集成，比如
First Trust BUFR： 内含自家1到12月10%下行保护的ETF
Innovator BUFF：内含自家1到12月15%下行保护的ETF
因是集成阶梯式，内含各只期限式ETF到期又重启，缓冲保护会打折。我观察约为该ETF标榜
的五到六成的保护力。以此类型规模最大的65亿BUFR举例，今年最高点到最低点跌幅约为13
%，SPY为19%。BUFR下子ETF每只都缓冲10%，但集成期限混合后缓冲实为6%，约标榜的六成
保护力。
其他类似产品还有 Ishares IVVM、 JP Morgan HELO
期限式，虽然保护明确，但长期投资繁琐，适合单一大笔资金。集成式可不择时买入，但遇
超过30%末日急跌，集成后换算下来，仍会有超过20%跌幅。
最后是有趣，也是我有兴趣的产品
Innovator SFLR
跌幅地板10% (实务8-12%)，短期末日30%急跌，SFLR就是约12%最大跌幅，上升空间没有顶
，而为标普500的 70-80%。最大10%跌幅算睡得好觉的关卡，另上升空间有潜力。我认真考
虑以它取代股债长期配置，2022成立，规模来到7亿，单一市场风险。
以上ETF管理费都不低，同时也没什么股息，避了30%税。
这类保护型ETF多在Covid后成立，颇年轻。最悠久的应是HELO前身JHQAX标普500股票避险基
金，2013成立。
近期保守投资人如小韭我因担忧市场高点，后有川普，再次直面内心恐惧而开始关注保护型
产品，分享给大家，也听听大家意见。
※ 引述《m180 (月薪180)》之铭言
: 真的要好好标题提到的思考一下妹债取代品
: 美债已经确定不行了
: 尤其台湾人台币消费为主
: 电信股好吗？