美股过去一百年慢牛
或许建筑在美股之前一直有利率下调空间
可借由降低利息支出增加获利
然而美国是因为百年一遇的疫情才升息
不然2019本已触及近年利率低点
https://i.imgur.com/MCwFtM6.jpg
美国企业获利似乎不是和每年经济增长连动
不是每年4%左右的获利增长
而是一阵子不动 然后一下倍增
1997-2002 五年时间 企业获利原地不动
2002-2006一下从6000亿镁跳升到1.5兆镁
年化增长25%
而后金融海啸复苏后企业获利增长超过前高
然后2012-2019企业获利可能只以每年1-2%速度增长
之后疫情后又快速增加
结论就是这二十年间主要的企业获利都是集中在经济或金融危机后的降息后
其余时间企业获利几乎维持原地不动
https://i.imgur.com/IVUzYvU.jpg
那么当利率如果像2012-2019一样维持低档后
获利有可能像2012-2019一样停滞吗？
另外为什么2012-2019 企业获利增速会低于名目gdp增速呢？

整篇推论问题点太多了…你能不能再检视一下每句话…

看前两句就知道这篇没什么意义。

Correlation does not imply causation. 而且correlation是否真的存在，也是需要小心处理的。否则也可能得出"太阳黑子活动会影响企业获利"的推论...

每个人都预期，美国企业每年获利增长5-10%up，然后股价涨10%up，这合理吗？你起码会怀疑合理性，很多人，连股市涨到非常不合理，也觉得是正常的你认为企业，每年都会比前一年多赚10%？股价多涨10%？笑... 无限增长？ 笑..

那是compound effect, 取log 再看比较不吓人，跟巴菲特财富一样，因为compound 所以近年财富增长是过往的所有加总

你确定过去20年追踪的公司一间都没换过?你要去看他追踪的是什么东西..随便画的折线图没有意义

而且这几十年科技进步堪称神速

首先，你可以试着做一点文献回顾，看看其他人关于这个议题有过什么看法，你的想法是否真的发前人所未发。顺便也可以参考看看别人的methodology有没有可以借鉴的地方。然后，我稍微Google了一下，ST. Louis FED提供的企业税后获利资料可以回溯到1947，能否请教为何你只看最近20年的数字？在这之前的50年数据是否也符合你提出的pattern?另外，其他国家的数据是否也有这种pattern?

企业获利关联的是名目增长，不是计算GDP的实质增长

好问题 我也有想过

科技进步产生的新项目、通澎

看好奇a了一下daze大，果然是医师！难怪观念跟讲话方式跟医界的前辈好像XD感觉医界师喜欢指数化投资的占比很高，感觉跟EBM的精神有关。绿角眼科，哆啦王好像是教授？都跟EBM有关感觉本身在接触EBM的人是否比较容易崇尚指数化投资，这本身也能做成个study XDDD

https://www.youtube.com/watch?v=E7kFdWRwTNI人一定要靠自己

daze大也是医师吗？他貌似对金融领域有很深入的研究耶！

经济学论文很多是先编模型再试着套进市场，跟EBM其实有点差别。毕竟Randomized Controlled Trial在causal inference上威力强大，但在经济学中很难真的去做RCT。也是可以试着用一些quasi-experiment的方法来试着处理这个问题，但在经济学中似乎也不是最主流的作法。习惯读EBM的人，可能其实会觉得很多论文只能算作者的expertopinion。

d大根本就比很多混金融的强多了，每次发文都是一针见血简单明了，反而混金融的混久了有既得利益，发文都爱打迷糊仗

如果要打比方的话，factor跟“健保数据库研究”有点类似。要是你有自己写过健保数据库这类的paper，大概就知道那是什么感觉。当年健保数据库也是出了几篇能上JAMA的，但也有很多是为了写paper而写paper的。

健保数据库写到上JAMA……果然强的人走到哪都强

2021的新闻，健保数据库大概生出了六千多篇论文吧。CampbellR. Harvey的Factor Zoo，则是蒐集到400个以上被提出的factorhttps://ssrn.com/abstract=3341728

因为企业在“呼吸”，防守与扩张之间再切换，google亚马逊估值