各位先进大家好
美股的股息税其实长期来看也是不容忽视
目前主流做法为采用英股来减少股息税的成本
但既然美股有高股息ETF像是VYM
那是否有不配息的标的所组成的EFT?
对于相信随机漫步理论的非美国投资人来说
这种组成理论上的投报率期望值应该会比VTI来的好?
至少每年可以省下约0.5%的税务成本
但小弟搜寻了很久都没有发现这种标的
若自行组成又不太实际
不知道BRK.B是否某种程度上就是不配息的美股ETF
因为BRK.B投资的各个公司给BRK.B的配息不会被扣30%税
而BRK.B不会配息给投资人
所以对于相信效率市场的非美投资人
美国市场这部分除了VTI外
配置一部分BRK.B是否有可能提高预期报酬呢?
不好意思打扰了 请大家多多指教~

我就是这样想 所以配了约10%brk指数化投资绕不过去的障碍就是巴菲特，那何不把巴菲特纳入自己的投资组合中更何况brk天生等于内扣少了0.5%左右

你认同主动投资才买波克夏啊，概念本来就不一样。然后巴菲特很强，但他的接班人是否能延续绩效不知道。

@ffaarr 您好～ 我的理解是这样，BRK.B因多样化持股，某种程度上已经可以分散非系统性风险，若信奉效率市场的话其实预期报酬应该会近似于VTI，但对非美投资人来说少了股息税每年0.5%的成本，是否代表对于非美投资人而言，配置BRK.B的预期报酬会较VTI来的高呢？

BRk有配债卷喔 照理说报酬会被稀释一些

我是认为主动投资不会赢被动投资，但在不要过度交易的前提下，也不一定输。再加上配息税的部分

然后说分散 当然是比个股分散可是要做到完全将非系统性风险排除是不太可能的直观一点解释好了 波克夏投资组合金融部分比例比大盘还高再来是投资组合部位不是波克夏的全部有另一半是波克夏本业

要分散加上躲股息税，英股SPXS不香吗?标的是SP500，姑且还算分散。Swap架构，0%股息税。

@daze 方便请教您两个问题吗～ 1.Swap架构的产品有什么缺点 2.新兴市场和非美已开发市场有无类似标的呢

主要缺点就counterparty risk，但目前的常见架构是ETF持有一篮子股票，然后每天跟counterparty交换报酬率差距，如果真的counterparty default，报酬率就变成成那一篮子股票的报酬率，并不会直接归零。当然，如果你觉得那一篮子股票选得不好，那counterparty default所可能造成的风险就会增加。至于目前篮子里面到底装了什么，可以在ETF官网看。类似架构的产品是有，但单一国家标的之Swap产品，条件似乎比较划算。新兴市场的Swap产品，counterparty反而要收Swap fee，会有额外成本。目前 SPXS 的篮子长这样: https://i.imgur.com/pcHCblX.png

个人想法如下，高股息ETF是个策略，不配息的ETF也同样是一种策略，策略型ETF很难赢被动指数化投资，且标的很可能较VTI少许多，比较基础已不同。而BRK.B也非指数化投资，已有自己的策略且买卖平凡，如之前的台积电，这种行为也同样增加成本，要赢被动的VTI也不容易。*错字 买卖频繁 不好意思

感谢各位先进的分享和指点！

分散掉个股风险，跟偏离平均的风险不完全相同。主动策略就得承担输给平均的风险。

我是欧印QQQ，因为股息最少

个人体感是玩到最后还是买市值型最简单 大道至简，躺好数钱（误

我玩因子投资+择时杠杆 大道至简是真的难

大道至简很难+1 最后还是去买各产业龙头股了

all in QQQ 真是富贵险中求

策略型etf or主动投资的控股公司要赢市值etf还是很容易… 不过也很看眼光当然你得承担更高风险老巴推标普 不全然以报酬为依归不然他部位voo也不会那么少不要把这狂飙的美股十年当成常态

不就是 CSPX? 追踪SP500 不配息的

我后来放弃brk的考量点是其实他不够分散

Vusd Cspx打错 Vusa

借问一下 美股大盘etf 以及对应的杠杆etf会配息吗？

楼下买 BRK.A

还有VUAA？ 也是不配息的

担心巴菲特死之后波克夏就倒，就像担心贾伯斯走了之后苹果会倒一样。

这担心本来就很合理啊，不用倒，只要表现不如前就行了。不是每个公司都一定像苹果成功接班。

个股风险不需要去否认吧 雷曼兄弟倒闭前有多少人预测到

张忠谋退休台积电股价仍能创新高，贾伯斯过世苹果成为全球最大企业，他们很厉害在于能打造体制完善的企业，我相信巴菲特亦然

张忠谋真的强 第一次退的超烂 第二次退记取教训修的不错 很多人知错是改不了的