※ 引述《xzhi (phgrace)》之铭言：
: 各位好
: 小弟etf新手（甚至还没买）
: 明年开始打算定期定额或累积一定金额买入
: 但有一个问题想询问
: 查网络退休后提领率4%以下最保险
: 但是etf通常配息不会配到刚好4%
: （查过去大概落在2-3%）
: 那这样必定会需要卖股领取生活费
: 但ETF投资必定会遇到熊市回档
: 那如果刚好是熊市回档的那年
: 能够提领的钱不就少很多吗？（或是要卖多一点股？但这样怕影响后续的退休生活？）
: 也不可能说熊市那几年就不提领（毕竟都退休没钱了？
: 不好意思
: 这几天在想这个问题有点绕出不来
: 方便请问各位可以解惑一下吗？
: 希望不要鞭的太大力
: 谢谢！
一、提领4%不是要你拿4%配息。而是这个数字根据研究
这个比例有较高机率能提领成功（提领30-40年死之前钱没用完）。
这个高成功率的前提还是
退休之后投资于有一定成长能力的股债配置。如果是投资于只是拿
4%配息 但没成长性的资产那成功率只会更低。因为
还有通膨，4%提领不是要你提30年都提同样的钱，而是随着通膨
要提的钱就要增加。所以通膨加上各种投资风险甚至其他花费
增加的意外，资产的预期成长要明显高于4%才行。
二、 推文已经提到了， 配息不再买进就等同于卖出，所以
熊市卖股跟熊市拿配息来用在财务的意义上是一样的
主要是心理上的差别而已。
三、因此，退休后遇到熊市的冲击，是必然要面对的
风险。这点不会因为配置配息比较高的资产就会比较好。
退休之后可能20年或甚至30、40年，遇到几次熊市是必然，
但经计算和统计，如果刚退休时的几年是牛市，
之后几年才遇到熊市其实并不会明显降低退休成功的机率。
（因为已经累积更多的资产，实际的提领比例已经下降到更安全
的位置）
退休后不久就遇到大熊市，被迫在低点卖出而造成一开始总退休资产
就明显下降的不利状况（即退休后的顺序风险）
才是退休提领的最大难题。不过这部分的失败机率，已经在4%提领的研究中考虑在
内，亦即4%提领本来就有一定的机会会失败。
但我们也的确会希望减少因为这样而失败的机会。
四、要怎么减缓因为这样的状况而退休失败的机率和程度呢？有几种可能作法。
1、降低提领率：
多存一点，少花一点，如果提领率降到3.5%或甚至3%，成功的机率
就会变高。
2、资产配置：
退休之后配置较多的低风险部位是正常的作法，较常见的例如股债配
6:4 5:5 这样的比例。（低风险部位也不宜过高而过度降低预期报酬）
在高风险部位下跌较多的时候，提领时以再平衡的方式，
让自己主要卖出跌较少的部位，减缓损失，并恢复原本的配置。
但配置能有效的前提是低风险部位，真的能提供较高风险部位较低的风险，
同等风险的资产（例如 reits、高股息股、高收益债）就未必明显有效。
3、准备较多的预备现金：
退休之后准备较多的现金供随时花用是正常的作法，用掉之后
再定期从投资中提领补回。 这部分要留几年的生活费
没有固定的答案。如果希望减缓 熊市下跌卖出资产的风险，
就可以偏多留一些。（但也不应留太多，那会降低退休资产的预期报酬）
有较多年分可用的现金，就可以在严重下跌时少提领一些，甚至暂时先
不提领。
另外，除了多留预备现金的作法，也可以把一部分投资部位从债券改成现金。
也会有一类似的效果。
4、动态提领：
为避免退休初期熊市卖出资产造成 退休金快速下降，预先制定
一套规则，在特定下跌状况，或是特定整体资产缩减的状况下，
减少一定程度的提领（亦即该年花钱花得少一些） 有助于
增加成功的机率。
但是否要这样作以及要订怎样的规则最好，没有一定，毕竟
我们没办法预测市场走势。