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空军认败！美债掀空头回补巨浪 10年债殖利率下杀
尽管5月份美国消费者物价指数(CPI)的年增幅创近13年高，市场仍认为不足让美国联准会
(FED)提前升息，美债出现空头回补巨浪，打趴美债殖利率。
路透社报导，周五(11日)亚洲盘，美国10年期公债殖利率下跌2.6个基点、至1.4335%，创
3月初以来新低。本周以来，美国10年期公债殖利率大跌近13个基点，为去年6月以来最剧
烈的单周跌点。债券殖利率和价格呈反向走势。
交易员表示，空头回补是债市飙涨的最大推手。5月份美国CPI年增5%，增幅创近13年高，
但是主要来自机票和二手车等项目，投资人认为难以持续，而且符合FED通膨涨势为暂时
性的说法，预测FED不会因此提前升息。
Westpac市场策略师Imre Speizer说：“市场做空债券，去年9月就开始交易此一通货再膨
胀题材。交易员握有古老陈旧的部位，需要新闻支持这些仓位。结果消息不挺，导致更多
的交易员投降(出场)”。摩根大通(小摩)上周数据显示，美债空头部位创2018年以来新高
，暗示回补力道可能相当庞大。美债殖利率曲线因此转平，10年期和2年期公债的殖利率
利差收窄至128.4个基点，创3个月新低。
美债殖利率下滑、新兴市场重获生机
金融时报报导，美债殖利率挫低、美元走贬，让锁定新兴市场的避险基金扬眉吐气。
Eurekahedge数据显示，上个月新兴市场基金上扬1.9%，表现优于整体避险基金的上扬
1.1%。不过今年至今，新兴市场基金仅涨5.4%，逊于一般避险基金的攀升近8%。
3月底美国10年期公债殖利率一度升破1.7%，但是近来反转下跌、掼破1.5%。美债殖利率
走升时，投资人通常会从新兴市场撤资。最近美债殖利率转跌，众人从美国市场撤资，让
新兴市场再次受宠。
3.心得/评论(必需填写)
理论上美国FED升息 债券价格会下跌
但实际上 果然没这么简单
市场随机漫步理论再次验证
所以资产配置下 如果是自己搭配BND 或BNDW 或 IEI的话
这半年来要自己加码债 去做好再平衡 真的很不容易
所以目前我实践中的资产配置就是
50%AOA + 50%AOR -> 股7 债3
目前年纪38岁 之后本金会累积到很大
风险控管很注重 所以只要能稳中求胜就好