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https://daze68.blogspot.com/2021/03/labor-supply-flexibility.html
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Bodie(1992)指出，如果工作者有选择加班的自由，在预期效用最大化的前提下，工作者
会采取更积极的资产配置，即使最后他没有真的选择加班
假设一个中年人现有1000万元金融资产
未来人力资本现值1000万元
理想股债比50%(注)
将未来人力资本纳入考虑
他应该配置1000万的股票部位
(姑且忽略失业、折现、通膨等)
若这个中年人的薪水不变
但拥有选择加班量的自由
如果他选择加好加满的话
最大人力资本现值1500万元
他应该按照2500万元的50%，配置1250万股票部位，或者125%杠杆
然后根据他的效用函数决定要购买消费品与“买回闲暇”的量
根据他“买回闲暇”的量
最后的解可能不会导致他真的加好加满
直觉上，这个推论听起来也算合理
即使目前没有真的要加班
但拥有如果股票表现不佳时可以加班弥补的选择
可采取更积极的资产配置
这个推论还指出了应积极配置到何种程度
Bodie的论文还有另一个推论:
如果工作者有权事前决定一个最佳的固定“闲暇”比例，决定后就不能改了
得到的解跟可以浮动调整“闲暇”的最佳比例不同
且后者的效用永远大于等于前者
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注: 理想股债比可能从不同方式导出。一种方式是基于CRRA效用函数。重点是理想股债比
通常不受时间或财富水准影响。
Reference:
Zvi Bodie; Robert Merton and William F. Samuelson, (1992), Labor supply
flexibility and portfolio choice in a life cycle model, Journal of Economic
Dynamics and Control, 16, (3-4), 427-449