乘着这次GME 嘎空话题，我很好奇若最后空方破产倒闭，证券借出者身为债权人后续的法
律流程会怎么走?有网友有类似经验吗？
我本来是有参加券商的证券借出方案，但后来因为利率太低而且证券借出貌似(券商用may
这个字)又不受投资人保障条款保障，后来就取消了 。
https://reurl.cc/l09j3A
注意important disclosures
若只是零星违约，或许券商会cover,但这次规模太大，我是觉得券商可能吃不下来。不知
是否有网友有相关经验或研究可分享?

对方违约不还，你就会拿到Collateral。102%或105%的collateral。但市场波动太大时collateral不足，你可能会损失不足的部分。假设你借出1股GME时，股价是200美元，空方提供204美元作为collateral，隔天跳到400美元，IB会要借方追加到408美元。但对方不但没有追加还倒闭了，那你就只能马上获得204美元。后续追债不确定跟你有没有关系。以GME的波动度，现在搞不好要200% collateral才借得到...

大感谢 所以以当前状况下 如果空方破产多方不至于拿到比购买价少的金额而赔钱？

应该说collateral可收回，而collateral 则一般视借出时的市价与波动度而定.如果借出时collateral低于你的买入价，那若向你借的对方违约，你只能拿回collateral, 就有可能赔钱。

但是需要的collateral 不是随价格移动吗？成交价到达对方缴不出的瞬间就该是强制断头的时候了所以对手没转移资产的情况下不该有你买在更高的状况

collateral 有偿付顺序吗 像一般债权 资产有偿付顺序还是可能拿不到?

Collateral 是存在这边，不是存在对手方，应该不会拿不到。空方破产，债权人是借出方，不是多方。如果空方破产数量够多，买进的需求减弱，股价搞不好会自由落体

抵押品可以为现金以外的资产，如果借出的股票涨了结果抵押的资产跌了，会更有违约的诱因，所以这东西风险比表面大。我是觉得几家大的ETF供应商，都有自己的资产管理公司可以管控抵押品，出借还通过自己的券商，借券收益不用被抽一手，出借率还那么保守，就知道这东西要小心。