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DKYOSHI (卷毛)
2020-06-24 20:25:53从黄金日线的走势已脱离4/13-6-10的大型震荡区间，黄金走势惯性通常在美国报税季节
呈现震荡或盘跌走势(可以回顾历年黄金季节规律性)，而四巫日结算为多空的时间转折周
期。
另外一个操作的小技巧，在市场产生通缩疑虑时(或是升息)，黄金容易震荡整理且看起来
摇摇欲坠，待通胀预期开始乐观黄金波动性又会开始提升上来。
这次的黄金是否像变了心的女朋友，回不去了？我们看今晚的EIA数据来帮助我们追踪需
求端的表现。
一、回顾昨晚的采购经理人数据
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https://i.imgur.com/QGivdjn.jpg
美国6月Markit制造业PMI初值与非制造业NMI初值表现传佳音，虽然仍低于50以下荣枯线
水平，但趋势呈现连续三个月增长，也说明“通货膨胀不请自来”。
我们对未来景气重回50以上水平保持乐观情绪。从下图观察，服务业的反弹程度比制造业
来得陡峭，因服务业占美国GDP较大分额，因此投资人在通胀的预期性也朝正面发展。
二、需求端表现成为通胀多头推进器
一直以来，不论是前端(厂商)或终端(消费者)都担心经济会陷入停滞期，并且陷入恶性循
环。我们从今晚的EIA数据追踪需求端的表现。
1.观察精炼厂设备利用率
过去六周原油走势的上扬是由供应端减产而推动上涨，Q3为能源使用的旺季，截至上周设
备利用率数据为73.8%，连六周增长。原油若要因需求拉抬而上涨，该指标维持在80%以上
的利用率才能判别需求端有回到正常水平的步调。
https://i.imgur.com/0B2s8t9.jpg
2.精炼油库存理应呈现连续递减
截至精炼油库存为连三周递减，从数据趋势来看厂商于4/10-5/29备货(时间点刚好为原油
末跌段时间)，从厂商的角度来说，备货是为了旺季而备，该数据观察去库存化的顺利程
度，笔者也是较乐观的看待。
https://i.imgur.com/7atJTkg.jpg
3汽油库存与原油趋势呈现正相关
只要汽油的库存量没有突然呈现大幅度的增长(900万桶以上)，对原油多头走势都不会有
较大的影响。
https://i.imgur.com/T6RURK0.jpg
4.OPEC+的减产态度
倘若7月中旬的OPEC+会议决定将延续减产至8月底，笔者认为这对原油价格来说是一个悲
观的讯号，解读方面会以旺季不旺的方向去解读。也会导致原油出现较大的回调走势。不
过反过来说，保持现状对原油后续多头走势会比较健康。
随着需求上来，回到疫情前的水平(50-62美元/桶)的水平可以期待。
结论：
我们利用能源需求端的表现来追踪通胀预期表现，综合美国6月Markit制造业PMI初值与非
制造业NMI初值表现来看，在需求端方面都属于乐观进行式。倒是在新闻消息面较多传出
与数据表现相左的悲观消息。笔者借镜在股市流传的口诀“空头不死，多头不止”。
操作计画：
昨日欧元多方以追踪停利的方式在1.13390。今日再度进场多单成本在1.13092，停损1.12
800。在基本面方面，主要会想操作欧元是来自于美元的弱势。一样会采取拉开获利就设
置保本。
https://i.imgur.com/klroyyp.jpg
(此评论仅供参考，纯个人心得纪录并非投资参考，不负担盈亏之法律责任)