自上周五(19日)四巫日衍生性金融商品结算之后，黄金脱离短线震荡区间并走出趋势。
根据笔者过往经验，通常期货结算前后会形成各项衍生性金融商品出现转折点(包含黄金
期货)，因此也会影响到黄金现货的走势。
周一(22日)美国感染病毒人数暴增至32.5K人(如下图)，创5月以来新高，黄金与风险资产
于开市分别受到该事件影响。
道琼斯电子盘虽跳空开低逾300点，但亚盘时段随后收复跌幅。因此该疫情对资本市场仅
造成短暂的影响，也未出现资金挤兑现象。
黄金虽受该影响跳空上涨，但也没有跟着风险资产吞没涨幅，因此在这方面我们应该当作
该情绪为黄金多头的催化剂。
上周也提醒投资朋友逼近结算日时易出现大额投机人转仓，因此易造成短线无序的上下震
荡刷洗，而现货黄金于四巫日之后走出趋势后，操作应以回档做多回主要的操作策略。
https://i.imgur.com/CqTIEEc.jpg
资料来源：COVID-19 Dashboard by the Center for Systems Science and Engineering
(CSSE) at Johns Hopkins University (JHU)
https://i.imgur.com/ULu9bfM.jpg
另一方面，从美国商品期货交易委员会(CFTC)数据观察，黄金期货的大额投机人净多单增
加15735口至22.4万口。
笔者建议平常不用太去追踪该数据，不过在期货结算(四巫日)前后该资料是具有参考价值
的，可提供我们后续黄金(接下来一个季度)的前瞻。
今年3-4月大额投机人净仓位为历史新高仓位35.3万口，黄金于4月之后的走势开始呈现16
60-1765美金/盎司横向区间震荡，黄金大额投机人净仓位也呈现连续减仓。
因此从筹码面我们得到的结论是，目前22.4万口的水位不算高，后续大额投资人仍有推动
黄金上涨的动能。
结论：
股票期指虽因美国本土感染人数于开市大幅度下挫，但随后收回跌势转涨，也代表市场情
绪并未担忧熔断、资金挤兑。
在四巫日结算后，黄金的多头架搆能以稳健上行的概率较大。另外在风险资产的部分，仍
是多头派对进行曲。
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