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MoneyDJ新闻 2015-01-16 08:48:09 记者 赖宏昌 报导
究竟是“禁止瑞士央行不得转卖黄金资产”比较愚蠢、还是“无限量买进欧洲央行(ECB)
透过量化宽松货币政策(QE)凭空创造出来的欧元”比较傻？
有人说，限制央行持有一定黄金数量会让货币政策的弹性受到限制。这样的论点在没有QE
的时代是说得通的，因为各央行都安分地执行政策。但，现在是非常时期，日本央行
(BOJ)总裁黑田东彦、欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi)都可以自毁承诺，瑞士央行
(SNB)Thomas Jordan可能也觉得继续守1.20欧元兑瑞郎底限、无限量承接ECB从电脑键盘
敲出来的欧元是一件傻事。
彭博社15日报导，SNB总裁Thomas Jordan 15日坦承捍卫欧元兑瑞郎底限是一项不可持续
的政策、除了让市场措手不及外别无选择。讽刺的是，Jordan去年11月底还说，强制SNB
持有一定比例黄金等于是给投机者一张邀请函、瑞士经济将因而受创。SNB的如意算盘显
然是打错了，欧元区危机持续恶化、ECB准备启动QE。Swatch Group AG执行长Nick
Hayek 15日直批，对瑞士出口业、观光业乃至于整个经济来说，SNB 15日的行动就如同大
海啸一般。
SNB自2011年9月6日实施1.20欧元兑瑞郎捍卫底线以来累计买进逾1千亿欧元，瑞士人民党
(Swiss People`s Party)对此感到不安、因而发起的“拯救瑞士黄金”公投。SNB官员当
时说，公投若过关、瑞士需将放在加拿大、英国的30%黄金运回国内，这将危及欧元兑瑞
郎捍卫底限(1.20)。Zuercher Kantonalbank经济学家David Marmet当时说，如果欧元区
危机没有恶化、欧元兑瑞郎捍卫底限就可以守得住。
全球三大央行(ECB、BOJ、SNB)过去三个月的反反复复突显出货币政策不应该有无止境的
弹性，鄙视黄金等同丢掉保单一样。
金矿股持续上演逆势上涨行情。Barrick Gold Corp. 15日大涨9.22%、收11.37美元，创
2014年12月12日以来收盘新高。纽蒙特矿业公司(Newmont Mining Corporation)15日大涨
8.86%、收21.51美元，创2014年10月28日以来收盘新高；今年迄今涨幅达13.81%。
Harmony Gold Mining Co. Ltd 15日大涨8.89%、收2.94美元，创2014年8月29日以来新高
；今年以来涨幅高达55.56%。
损益两平成本价为1,050美元/盎司的Gold Fields 15日上涨3.64%、收5.69美元；12日收
盘价(5.96美元)创2013年8月21日以来新高。
黄金现货价15日大涨2.18%至1,257.67美元/盎司；盘中最高升至1,266.78美元、创2014年
9月8日以来新高。
瑞士出生的“末日博士”麦嘉华(Marc Faber)13日喊出黄金价格今年可望大涨30%，因投
资人对各国央行的信心可能会崩盘，唯一能够放空央行的方式就是作多黄金、白银以及白
金。麦嘉华指出，包括房地产、股市(特别是美国股市)、债券以及艺术品价格都遭到高估
，银行利率几乎是零，贵金属(特别是金矿股)是唯一低廉的资产类别。