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2014年 3月 23日 20:50
人民币下跌引发汇率战担忧
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3月17日，安徽合肥一家招商银行分行内，一名员工正在点钞。
人民币汇率近期的大幅下滑有可能令中美贸易关系进一步恶化，并可能引发外界对亚洲出
现一场汇率战的担忧。
中国央行自2月末以来已经对市场进行了干预，人民币兑美元今年迄今为止已经下跌2.8%
，几乎回吐了去年的所有涨幅。人民币汇率在过去十年一直稳定走高，目前却进入了走势
疲软的罕见阶段。
据熟悉央行想法的人士称，央行认为，需要压低人民币来令投机性多头离场。
这些人士称，央行官员还认为，让市场因素在决定人民币汇率上扮演更重要角色的措施也
加剧了人民币的弱势。
作为开放金融系统的一项措施，中国央行3月17日将人民币交易区间扩大了一倍。中国官
员们称，由于担忧近期经济增速放缓的迹象，市场参与者们将交易区间的扩大视为抛售人
民币的线索。
中国政府认为，人民币正在接近其合理价值，这一点可从中国不断缩窄的贸易顺差上看出
来。中国央行副行长易纲上周六在北京出席一个经济论坛时称，从越来越大的程度上汇率
将由市场来决定；央行对于市场的介入将逐步减弱。
不过美国官员和政界人士以及其他亚洲国家认为，中国是在有意地将人民币维持在市场价
值以下水平，以便让出口商在海外市场的竞争中占据优势。
美国财政部长卢(Jacob Lew)对中国扩大人民币交易区间的做法表示欢迎，并称这是朝着
更大汇率弹性迈出的一步。不过根据美国财政部的声明，卢上周在与中国国务院副总理汪
洋电话通话时称，美国认为中国在实现汇率市场化上还有更多的路要走。
在去年10月呈交给国会的报告中，美国财政部曾批评中国对汇市的干预，并认为人民币应
该大幅升值才能接近市场决定的汇率水平。人民币兑美元自去年10月起已经累计下跌超过
2%。
此外，人民币持续下跌也可能促使亚洲各国争相压低本币。在过去的一年，日本的经济复
苏受到货币宽松措施以及日圆弱势的提振，引发了日本与韩国等出口竞争对手之间的紧张
关系。
去年当外资撤出其他新兴市场的时候，人民币兑一些货币却强劲走高。严格的资本项目管
制对人民币提供了保护。在人民币兑美元依旧持稳时，印尼盾和印度卢比等其他新兴市场
货币则大幅贬值。
康奈尔大学(Cornell University)中国问题专家、前国际货币基金组织(International
Monetary Fund, 简称IMF)中国相关部门高级官员普拉萨德(Eswar Prasad)称，若外界认
为中国央行通过大举干预汇市来压低人民币汇率，围绕汇率问题的新一轮紧张关系就可能
出现。
普拉萨德称，随着资金开始返回一些新兴市场，人民币的下跌或令其他国家或地区的央行
在避免本币升值方面面临更多压力，亚洲地区的央行尤其如此。
诚然，由于中国决策者对经济模式进行调整，以便使经济更多依赖消费、更少依赖出口，
中国的贸易顺差在过去几年中已经大幅缩窄。许多人士预计，受资金流入影响，人民币今
年晚些时候将继续走高。
不过一些观察人士认为，人民币近期的下跌显示出，中国仍旧看重出口竞争力。在交易区
间被扩大之后，人民币连续四个交易日走低，但在周五企稳。
总部位于伦敦的研究公司凯投宏观(Capital Economics)的分析师们估计，中国央行上个
月为压低人民币汇率买进了约250亿美元。目前为止，中国还没有动用其3.8万亿美元外汇
储备来支撑人民币。
华盛顿智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)
的高级研究员贝格斯腾(Fred Bergsten)称，他对于中国政府在如此长的时间中让人民币
如此快速的下跌感到惊讶；若这种趋势进一步延续，肯定会再次引发美国国会和其他机构
对中国操纵人民币汇率的批评之声。
美国民主党参议员、参议院财政委员会(Senate Finance Committee)委员布朗(Sherrod
Brown)周四呼吁，国会应该通过一项议案来对中国进行制裁。
布朗称，由于中国政府继续压低人民币汇率，国会通过两党议案来解决汇率操纵问题的紧
迫性有所上升。
在今年前两个月，中国经济大幅走弱，导致外界更加担心中国经济增速可能从目前7.5%左
右的水平进一步放缓。对于是否应该将控制信贷增长等经济改革措施搁置一旁的问题，中
国高层领导人正面临着艰难抉择。这些经济改革措施可能在短期内对经济增长构成拖累。
据一位知情人士称，中国央行正在等待更多数据，以便决定是否需要放松货币政策。
贝格斯腾称，中国利用人民币汇率来应对经济问题的迹象或将加剧各方的紧张关系。他说
，很明显，中国正在面临新的严重问题。
Lingling Wei