新闻来源：L'Esportiu
https://bit.ly/3NuWc5Y
五、球队财政的困境
推 GameFancier: 这段话简单整理：巴萨有跟La Liga进行CVC协议的谈判 05/26 05:15
→ GameFancier: 改善，不过进展很少。就俱乐部的情况，球队每年可从 05/26 05:15
→ GameFancier: 电视转播权获取165M收入；而CVC协议让10%电视转播权 05/26 05:15
→ GameFancier: 签50年，这意谓对方至少能获利825M。CVC只资助270M 05/26 05:15
→ GameFancier: 显然不是公平的交易。球队尽可能的希望能在电视转播 05/26 05:15
→ GameFancier: 权的让渡上挣取更多的获利。Laporta提到球队甚至有 05/26 05:15
→ GameFancier: 出售100%电视转播权10年获取1B的方案，不过仔细分析 05/26 05:15
→ GameFancier: 这对球队未来几年的营收是不利的。球队还有其他10、 05/26 05:15
→ GameFancier: 20年，让渡10%电视转播权的选项。 05/26 05:15
推 GameFancier: 看起来Laporta是很不想签CVC协议；另外也批判了 05/26 05:22
→ GameFancier: La Liga对球队的财政要求过份苛刻不合理。 05/26 05:22
推 GameFancier: 至于对FDJ的留队，Laporta是保持肯定的态度。他对球 05/26 05:29
→ GameFancier: 员的态度基本上都是跟Xavi保持一致；并解释好的球员 05/26 05:29
→ GameFancier: 自然会有球队想要。 05/26 05:29
→ dennis99: 感谢G大解说，但我最困惑的是拉波解释高盛选择权的部分 05/26 08:08
(打起来很长干脆回文)
我先在我的解读后面附一下该报网站提供的英文翻译，方便大家参照。
我自己看到的重点首先是，他提到转播权收入会被西班牙政府课25%的税，
但我不清楚如果这笔资金换成向高盛借贷的担保，是不是就不用被课税？
(等于是我们以未来营业的所得作为担保，向高盛借一笔大钱，可能得固定向高盛支付利息
因此问题是依照西班牙法规，这笔所得的纳税义务人是高盛还是巴萨？)
其次，他如果以剩下90%的转播权设定为高盛的借贷，这个总值大约是5.95亿欧元。
他同时又提到这部份是有“成本”的，我不清楚这个是成本是否是只要给高盛的借款利息？
然后又说若跟高盛提前结算，又会有另一笔罚款。(a penalty for early settlement)
这样看来，我觉得拉胖想释出的讯息是现在我们签或不签这些协议，都会有很大的问题。
变成现在俱乐部在考量的事情是，
今年转会窗的情况，是不是值得我们拿未来十年或更久的盈余来赌？
如果是这样的话，我自己个人的看法是不值得。
我们的目标应该是先设法撑过能在下季注册现有球员以及交易结果就好。
前锋已经没有决定性的标的，
即使D7走，边锋位置上我们就用剩的人将就用，没现金就不要硬补人，
中锋位置上，我们真的完全没有必要花大钱补莱万，
比较能接受的选择是想办法跟马竞用格子换莫拉塔撑过这一两年。
中场因为加入了属中生代的凯西，R20又可以再延一季，
就继续B5老带少好好养这批青训拔上来的年轻人。
唯一急需真的要补的就是LB，但难题就是值不值得出售FDJ去换？
或者能用L15、U23跟明戈萨三个想办法凑钱换一个中价位的替补。
我想这点会是我们能不能评价夏窗成功的关键。
至于后卫其他位置如果没有合谊的买卖，应该也不急于这个夏窗完全解决。
毕竟CB买了Christenson，剩下老皮、EG、A4，
就算清掉L15跟弟弟，其实不补人也凑合。
RB则是以Dest为主力，二爷跟R20轮换再撑一季也是有可能。
●One of the most talked about transactions is the option to sell 30% of the
audiovisual rights to Goldman Sachs.
This is not true. Look, there are several options, we can call them levers.
We have the option to sell television rights. We would like a maximum of 10%
of the television rights to be as much capital as possible. If we do some
quick numbers we see that we earn 165 million fixed TV rights for the league,
then let's say that for UEFA and bonus we reach 260.
What guarantees the television rights are these 165 million. 10% of these 165
are 16.5 million, and there are options such as CVC which is 50 years old,
other options 20 years old and others 10 years old.
What's wrong with us here? That all these amounts paid to us are taxed, so we
can reduce the money invested by those who buy the television rights by 25%.
From here, depending on how much, we liquidate the negative own funds, in
whole or in part, and after having liquidated all this, we have released 10%
of the television rights; the rest, 90%, are guaranteed by Goldman Sachs'
credit with Barça.
So it would be a credit that would have to be repaid in advance and that also
has a cost.
There are several factors that need to be taken into account, and it is not
that simple.
Settling a loan like Goldman Sachs, which we are talking about the order of
595 million euros, also has a penalty for early settlement.
This can be negotiated, okay, but settling this credit, of they are
guaranteeing Goldman Sachs' credit with Barça.

这段话简单整理：巴萨有跟La Liga进行CVC协议的谈判改善，不过进展很少。就俱乐部的情况，球队每年可从电视转播权获取165M收入；而CVC协议让10%电视转播权签50年，这意谓对方至少能获利825M。CVC只资助270M显然不是公平的交易。球队尽可能的希望能在电视转播权的让渡上挣取更多的获利。Laporta提到球队甚至有出售100%电视转播权10年获取1B的方案，不过仔细分析这对球队未来几年的营收是不利的。球队还有其他10、20年，让渡10%电视转播权的选项。看起来Laporta是很不想签CVC协议；另外也批判了La Liga对球队的财政要求过份苛刻不合理。至于对FDJ的留队，Laporta是保持肯定的态度。他对球员的态度基本上都是跟Xavi保持一致；并解释好的球员自然会有球队想要。

感谢G大解说，但我最困惑的是拉波解释高盛选择权的部分

高盛那一部份一般球迷大概也很难理解主席在解释什么。先前有报导巴萨与高盛达成出售30%电视转播权以获取900M的协议，记者询问是否有此事；Laporta回复并无此事。接下来大概是解释球队是尽可能的最大化出售10%电视转播权；剩余90%则跟高盛谈可提前偿还的信贷模式。这里提到的595M贷款应该是去年的那份低息贷款，一样是可提前高额偿还，但会使球队仅剩少额资金可供使用。于是记者便再询问了球队目前有拿到几个选项可供参考。Laporta便提了要的话也有出售100%电视转播权10年获取1B的方案；不过电视转播权收入可能逐年上升，这样的签署对巴萨未来几年的营收将会是不利的。还有22%电视转播权20年，资金较少的方案。可以的话，球队还是想要保留100%的电视转播权。接下来就是在谈CVC协议了。出售电视转播权或是巴萨工作室其实就是典当球队现有资产来换现金过眼前难关；可以的话还是尽可能改善球队的收资平衡与薪资结构，不过这也很难在短期内就能做到。薪资部份前任开得太离谱，大家都不想走；收入疫情后加上没有球星坐镇，有球票难卖得问题，这些就管理层得好好长期思考解决方案；短期就是过当前的转会窗，La Liga感觉CVC协议就是要硬要塞给巴萨。

说真的先弥补之前被大雄亏空的烂帐吧,买人请慢慢选

CVC以外的资金，看报导是找了外部顾问进行咨询，目的应该也是确认可能的用途及对财报、工资帽能有什么改善；去年CEO跟财务董事还在的时候，对于工资帽跟预估收入都过份乐观了，导致这季出现工资帽负1.4亿和亏损9000万的结果，现在这两个跟财务有关的位置好像还没补上?谨慎些是好的。但目前外部投资人提出的条件都蛮糟糕，希望管理层别咬饵；算上Espai Barca，球队负债近30亿，出售资产只能解决当下几个转会窗的问题，再拉高财务杠杆，巴萨未来几十年为了还债可能根本没有承受风险的能力，即使收入能继续维持领先的地位，购买力也要下降几个档次。

感谢dennis大大辛苦整理!