首先，恭喜原PO的努力获得到回报。以下只针对国经的部分讨论。
因为陆续收到有板友询问今年的国经的参考书，之前读书会也一堆同学问高普考还有国安
的题目，以下是个人的看法。
以我的看法来说，今年的高普考还有国安根本没有出偏离以往的题目，有的只是补习班老
师偷懒而已。
以下为108年高普考题目：
1. 设想有一小国的中央银行于特定时间点t0，将货币增长率由原先的 10％恒常性提高到
13 ％，且外国的通货膨胀率恒为 0。试利用货币分析法(monetary approach)结合购买
力平价理论(the theory of purchasing power parity)和利率平价条件(interest
parity condition)，探讨该国货币供给、利率、物价和汇率等经济变量自t0到长期均衡
的时间路径(time paths)，并辅以四个图形(横轴皆为时间、纵轴为各相关变量)详细说明
之。(25 分)
2. 设想有一实施浮动汇率制度的小型开放经济体，原先处于失业状态。若政府考虑采行
暂时性增加货币供给(a temporary increase in the money supply)或恒常性增加货币供
给(a permanent increase in the money supply)来刺激景气，试利用图形(横轴为产出
，纵轴为汇率)比较分析这两种政策在短期对就业、汇率和金融帐的影响(25 分)
3. 假定本国为一小国，以每单位 20 元的价格自国外进口牛奶，且本国牛奶的供给函数
和需求函
数分别为： QS=10P 、QD= 800-10P，其中QS为供给量、QD为需求量、 P 为国内牛奶的价
格(单位：元)。若本国每生产一单位的牛奶可以得到相当于 18 元的边际社会利得
(marginal social benefit)，试问政府应对每单位牛奶课征多少元的从量税方能使净社
会福利利得(net social welfare gain)最大，请辅以图形(纵轴为牛奶价格，横轴为牛奶
数量)请详细说明之。(25分)
4. 试从国民所得帐（national income account）推导经常帐（current account）、民
间储蓄（private saving）、政府预算赤字（government budget deficit）与国内投资
（domestic investment）之间的关系，并据此说明一国采行进口限制是否可以有效改善
经常帐？（25分）
5. 假定本国为一小国，设若其他条件不变，试分析下列两种情况对于本国实质汇率（
real exchange rate）的影响：
（一）本国民众多消费非贸易财（nontraded goods），少消费贸易财（traded goods）
。（15 分）
（二）外国民众少消费该国产品，而转向购买本国产品。（10 分）
以上这五题，你可以从Krugman的教科书中找到解答，其中
第一题是来自于第11版的P458
而他的图形为
https://i.imgur.com/etaiEIu.jpg
而非补习班给的overshooting model，因为在P453起就是在讨论货币分析法(monetary
approach)结合购买力平价理论(the theory of purchasing power parity)和利率平价条
件(interest parity condition)。
第二题则是第11版P513的DD-AA-XX的变化题。
第三题则是第8版中文版第9章的练习题简化：
有一小国以每单位10元的世界价格进口某一财货。此一财货的供给曲线是 S= 100+ 10P。
需求曲线是D = 800 - 20P。 此外，生产每一单位都可以产生20元的边际社会效益。
(1) 若对该财货课征10元的关税，试计算福利效果。
(2) 若对该财货给予10元的生产补贴，试计算福利效果。
(3) 为什么生产补贴带来的效益会比关税带来的效益多？
第四题是第6版中文版第12章的练习题：
恒等式SP=I+CA-Sg=I+CA-(T-G)告诉我们，要减少经常帐赤字，必须增加私人储蓄(SP)、
减少国内投资(I)或削减政府的预算赤字(Sg)。在1980年代，许多人要求对日本及其他国
家进行进口管制，以减少美国的经常帐赤字。则美国进口障碍提高，如何影响私人储蓄、
国内投资和政府赤字？你是否赞成需要透过进口限制来减少美国的经常帐赤字？
第五题是第6版中文版第15章的练习题：
其他条件不变下，你预期下列的变动会如何影响一国通货对外国通货的实质汇率。
a. 世界支出水准未改变，但本国居民决定花费较多所得在非贸易财，较少所得在贸易
。
b. 外国居民将其对外国商品的需求转向对本国出口品的需求。
之前我有请上补习班的同学问有关期货与选择权的问题，有补习班老师竟然回“那个不会
考，太偏了”，是阿，不会考：
1. 假设欧元兑美元的汇率是 1.1760（1 欧元换 1.1760 美元），小珠认为美国将升息，
使欧元相对美元贬值，于是透过外汇保证金交易，以此汇价卖出 5 万欧元。请问：（每
小题 6 分，共 30 分）(一)
(一)合约价值为多少美元？
(二)假设保证金比率为 5%，则小珠至少应存有多少美元在保证金帐户内才能交易？
(三)若三个月后欧元兑美元的汇率贬值为 1.1660，她并以此价位买进 5 万欧元，请问交
易损益为何？
(四)投资年化报酬率为多少？
(五)若合约价值每变动 10%，则投资人的持仓盈亏将变动多少？（与交易保证金相比）
107年经济商务
2. 近期市场上认为美国降息机率大增，若持有浮动利率的债券的投资人想透过利率交换
来消除利率变动的风险，假设浮动利率债券的票面利率为LIBOR + 1%，若此人从事一笔利
率交换需支付LIBOR + 0.5%，并收取5%的固定利率，请问该投资者的净收益率为多少？且
利率交换之所以能发生的前提条件为何？（25分）
108年国安
3. 假设目前台湾6个月期货币市场利率id为0.3%，美国6个月期货币市场利率if为2.5%，
即期汇率为31.5 (新台币/美元)；6个月期远期汇率为31.25，请回答下列问题：
(一) 移往美国投资的有效报酬率为多少？(7分)
(二) 在不考虑交易成本下，台湾资金适合移往美国投资？ (8分)
(三) 若考虑交易成本，且交易成本占资本金额比率(交易成本率)为0.1%，则台湾资金适
合移往美国投资？ (10分)
108年国安
同时，我在黄昱程老师的教科书课后习题中找到：
假设目前英镑兑美元的汇率是1.4250（USD/ GPB），张三认为英镑相对美元会贬值，而从
事保证金交易，以此汇价卖出5万英镑。请问：
1. 合约价值为多少美元？
2. 假设保证金比率为5%，则张三至少应存多少美元在保证金帐户内？
3. 若三个月后英镑贬值为1.4150，他并以此价位买进5万英镑，请问交易损益为何？
4. 投资报酬率为多少？
5.假设三个月后英镑升值为1.4375（USD/ GPB），张三并以此价位买进5万英镑，结束保
证金交易，请问交易损益及报酬率分别为多少？
投资人B持有浮动利率债券、票面利率为LIBOR + 1%，若B从事一笔利率交换，支付LIBOR
+ 0.5%，并收取7%的固定利率，则其净收益率为多少？
若目前台湾3个月期货币市场利率id为2%，美国3个月期货币市场利率if为5.5% ，即期汇
率为32.5（新台币/美元），3个月期远期汇率为32.25，请依“无风险利率平价理论”回
答下列问题：
1. 台湾资金移往美国投资的有效报酬率为多少？
2. 在不考虑任何交易成本下，台湾资金适合移往美国投资？
3. 若考虑交易成本，且交易成本占投资金额之比率（交易成本率）为1%，则台湾资金适
合移往美国投资？
PS就我所知，国金教科书有教的就有台大教授黄志典、成大教授康信鸿以及黄昱程教授，
所以期货选择权跟SWAP绝对不会是考太偏了。另外，Krugman的教科书也找的到解答，虽
然是英文版的，但正确度绝对大过于网络上的补习班解答。
最后，我在去年10/23就有帮一个上榜生分享他考上国安的用书，里面提到的Krugman、黄
昱程
、黄志典、刘碧珍都是今年出题范围的老师用书。所以以出题方向(用书)来看，完全没有
出偏，只是你要不要为这科付出多少心力，至于要不要相信补习班的内容，就看你自己了
。