楼主:
soun (峰儿)
2018-02-06 13:30:51※ 引述《james1994 (james)》之铭言：
: 各位板上的大家好
: 小弟我最近在研读国际金融时
: 被一大堆的模型搞混了
: 首先是
: 1.在Mankiw教科书内,
: 他针对开放经济体系（小国）
: 使用了两个不太一样的模型分析
: 第一个是根据可贷资金理论为架构分析
: https://imgur.com/P3RPgML
: 第二个则是根据islm模型
: https://imgur.com/iLMSCOS
: 第三个 在多数的国际金融课本内
: 则是用很常看到的islmbp模型
: 有疑问的是 mankiw设定的模型中
: 小国是利率接受者,因此不会变动
: 而在islmpb模型内
: 利率则会因为资本移动程度而变动,
: 我不太懂那如果题目如果要你分析财政货币政策
: 该用哪一个模型,且要用可贷资金的还是islm的？
: 另外又有看到,更进阶一点的模型
: 导入央行以利率为操作目标的mp曲线
: 及代表通膨调整的ia曲线
: 所推出的ismpia模型
: 有点被搞混了QQ
: 究竟要用哪一种模型去回答题目比较好？
: 再次谢谢愿意解答的大家！
首先回答小型开放经济，本国利率被外国利率钉住这件事。这样的模型是假定
未抛补利率平价说成立。逻辑是这样：国际金融市场和本国金融市场交易无任何障碍，
每个人可以在国际金融市场(或说外国金融市场)和本国金融市场买卖债券，
若是每个人唯利是图就会做这样的决定：在资金成本低的市场借钱(卖债券取得融资)，
而在资金成本高的地方放款(买债券取得债息)，就能套利获得报酬。当每个人
都这么做，市场供需会调整让这样的套利空间消失。这时，持有两种债券的报酬率会
相等(不然套利行为会持续下去)，也就是说：本国债券报酬率(就是本国债券的利率)
会等于持有外国债券的报酬率(就是外国利率加上预期汇率变动率)。
因为你念的 mankiw 所设定预期是静态预期，所以预期的汇率变动率为零。
最后的结果本国利率等于外国利率。这个在大部分的总体经济教科书或国际金融教科
书称为国际资本完全移动，BP线呈水平线。 Mankiw厉害的地方是把不用求解的利率
代入IS和LM，就能用这两条线说明Mundel(1963)命题，而不用弄到三条线。
再来回答是要用可贷资金模型还是IS-LM模型。可贷资金模型是古典学派的利率决定
理论。古典学派的假设前提是市场价格具伸缩性，因此劳动市场就业水准会维持在
充分就业，经济总产出会在充分产出。谈到政策效果，最鲜明的标志就是古典二分法：
实质变量由实质部门所决定，名目变量由金融部门(或称货币部门)所决定。所以你看
Mankiw在用这个模型谈财政政策时，主要集中在实质汇率的变化，而不是名目汇率，
因为政府支出(或收入)属于商品市场，为实质部门一部分。相对应的，谈货币政策
就关注于名目汇率的变化。假如你抓到这个重点就了解Mankiw铺陈。
IS-LM模型假定物价和工资具有僵固性，古典二分法被破坏，结果就和可贷资金模型
不一样。 我就说到这边，欢迎提出意见交流。