这篇是我上周 7/20 撰写的文章
以大周期来看还是很有参考性
分享给各位看看：）
以下正文
1. BTC MVRV Ratio：
https://i.imgur.com/9qRlBgc.jpg
常用于评估比特币的价值是否被高 / 低估的 MVRV 指标，
自 6/13 开始，
历经 35 天游走在低于 1 的被低估水平后，
(7/18) 首次浮上高于 1 的水平面，
表明比特币价格高于已实现价值。
但回顾以往的熊市周期，
2011 年的 210 天、
2015 年的 310 天以及 2019 年的 134 天，
这些日子虽说偶有浮上水面的天数，
但总归来说，
都历经了至少 100 ~ 300 天的被低估周期；
回顾现在，
我也不认为短短的 35 天的低估值是 2022 熊市周期的终点，
历史上目前的例外只有 2020 年的黑天鹅，
使得价格被低估了 7 天。
MVRV Ratio：
此指标是由比特币市值除以已实现总价值所推算而成，
回测历史，
高于“ 3.7 ”表示价值被高估，
低于“ 1 ”表示价值被低估。
2. BTC Realized Price：
https://i.imgur.com/82q1nlJ.jpg
比特币已实现价格，
比特币在链上获得时的总平均成本价格，
通常可以用来评估持币者的未实现盈亏，
当已实现价值低于比特币现有价格时，
代表持币者的未实现总获利为浮盈的。
BTC Realized Price：
已实现价格为已实现总价值除以比特币总供应量。
3. BTC Unrealized Price：
https://i.imgur.com/ztdFrYq.jpg
市场底部的形成 (熊市底)，
通常伴随着较大的未实现损失，
这是旧持有者的投降和重新分配筹码给新买家的结果。
与 2021/05 ~ 2021/07 相比，
即使 比特币价格同为 29,000 USD，
但 2021/11 后的未实现损失还是较多，
这也是代表了 2021/08 ~ 2021/11 反弹期和之后筹码重新分配的结果，
也间接证实 2021/08 ~ 2021/11 的反弹，
更像是熊市反弹，
而不是牛市的延续。
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