韩国最大交易所 Bithumb 比特币价格“飙破69,000美元”，泡菜溢价攀升至15%
韩国比特币市场曾在 2017 至 2018 年间，发生“泡菜溢价”现象，比特币价一度溢价高达
50% 而广为币圈所知。近来该现象俨然有卷土重来之势，溢价先在今年 3 月底走扬到
9.48%，昨（5）日升到 11.97%，现在则一口气突破 15%。
至截稿前，当地最大交易所 Bithumb 数据显示，该平台上一枚比特币价格要价
78,095,000 韩元（KRW），约合 69,504 美元。
与 Binance 和 Coinbase 全球大型加密货币交易所的“比特币/ 美元”对相比，价格溢
出超过 15％。截稿前 Coinbase 价格报 58,798 美元。
– Bithumb BTC/SKW 交易对数据。来源：TradingView –
据动区先前报导，“泡菜溢价”其来有自，由于韩国政府对货币进出进行严格限制，导致
韩国加密货币交易所的供给产生延迟与减弱，导致供不应求。
更重要的是，现在进入新一轮的牛市，使 FOMO 情绪再次推涨至高点。据当地就业数据网
站 Samarin 调查报告，其实早在 2017 年时每 10 个劳工就有超过 3 人持有比特币；《
Decrypt》则指出今年一月份时， Bithumb 的注册数暴增 760%。
眼见泡菜溢价正在不断攀升，加密市场研究机构 Arcane Research 分析师 Vetle Lunde
推特发文表示担忧，不过与目前韩国 15％ 的溢价仍远低于 2017 年 5 月的 63％ 和
2018 年 1 月的 47％ 惊人数字。
– 数据图源：Vetle Lunde 制作 –
区块链数据公司 CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 则不认为会重蹈覆彻，韩国比特币交
易量目前仅占全球的 1.7％，该数字在 2018 年 1 月为 7.9%。
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拿大M1供给
套利困难
通常价格差异也就代表着套利机会，在自由市场上往往会因为投资者的套利，使溢价现象
逐渐被弭平。方式例如先在 Coinbase 上购买比特币到 Bithumb 上出售，然后把韩元兑
换成美元再到Coinbase上购买比特币，如此反复直到韩国的价格趋近于全球市价。
不过分析师 Vetle Lunde 向 Dycrypt 指出，因为韩国的资本管制相当严格，在韩元转换
为美元的过程中进行干预，使套利变得困难。
外媒《Trustnodes》表示，或许发行与韩元挂钩的去中心化稳定币会是解方。
如此能将货币兑换的场景拉到去中心化交易所，透过 USDT 跟去中心化韩元稳定币的兑换
，使套利成为可能，让韩国的加密货币需求得以与全球市场串接、提高货币融资效率，不
过该方案在 DeFi 安全风险考量上应也是一大疑虑。
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Bithumb比特币涨破69000美元 溢价专家怎么看