https://medium.com/@jmitom997/期望越高-失望越大-kyber-network-5d1a1c79e8a
怎样的一个ICO可以在白名单登记瘫痪掉SLACK系统？怎样的ICO要在一星期内处理超过五
万份的KYC？ 怎样的ICO就算生不逢时一开盘就遇上中国全面封锁依然募好募满？
Kyber network，作为乙太坊创办人小神童公开表示最后一个站台项目，在起跑阶段可以
说是万众瞩目，前一个小神童站台项目Omise go，创下了30倍的涨幅，Kyber 自然也被投
资人寄予厚望。白名单募集短短48小时内就达到Slack系统上限，以至于官方必须增开电
报群组-事实上增开了三个。
而尽管中国在ico开始前夕宣布全面禁止，导致中国参与者被排除在白名单外（也因此白
名单资格一度叫价到0.5ETH）最后仍有五万名白名单参与了ICO。ICO价格约0.5美元以一
个如此高知名度的项目，Kyber在绩效表现上并不怎么样。上线轻微拉抬后迅速滑落到0.9
5元左右，并持续了相当长的一段时间，12月牛市中，尽管一度达到6元左右的价格，但随
后崩落，甚至在主网上线后持续下跌，回到0.95元，长期持有者等于6个月来没有任何收
益。而同期许多炒作项目-例如XVG或是TRX-出现了10000％以上的成长。即便是ETH本身也
有3倍的成长。
Kyber发生了什么事情？我们或许可以从中探究一下，并想想参与Crypto需要怎么挑选项
目来获得高回报率。
Kyber作为一个去中心化交易所项目，引入了期权市场的作市商机制。在Kyber白皮书上，
将作市商称为‘储备库’。台湾的Crypto使用者应该对于bito EX和Maicoin两间公司不陌
生。定价承兑的形式，这两间公司提供相对方便-但价格极差的承兑服务:Kyber中的储备
库，便是提供同样服务。Kyber以智能合约自动比价各储备库的买卖报价，将订单匹配。
相信有用过Bito或是Maicoin的投资人，已经发现问题的关键了-储备库的竞争程度决定了
价格的流动性-台湾因为两间承兑商处于垄断地位，因此价格十分的糟糕。
而Kyber上目前有多少储备库呢？
两家
或者说-一家，因为其中一家是Kyber自己。
那什么时候Kyber将开放储备库营运呢？
很遗憾的是，目前这问题不会得到任何的积极回答。不论是在Twitter或是电报群中，询
问储备库的问题都不会得到回答，或是只得到目前后台还在研究修改等等的回答。没有任
何积极、具体的日期或是办法，例如储备库是否需要质押一定的代币、许可营运多久等，
甚至后台界面也完全没有公开。
这让Kyber network变成了一个去中心化风味的BIto 或是Maicoin。实际上的流动性完全
被垄断（目前大部分的时候，Kyber上的报价比币安高出3–5％）。不光是价格，上线的
代币种类也严重受限，理论上只要有储备库愿意承做，代币就可以在Kyber上线，而目前
的营运方式，代币上线只能透过填写一份非常简陋的Google表单，祈祷营运团队大发慈悲
，添加到仅有的储备库中。
其次还有过度简化的UI，以及缺少定价挂单，几乎没有的营销。
Kyber无法在线上储存挂单，但理应可以以某种线下插件或是钱包的方式让使用者端储存
挂单，做到限价购买，Kyber也没有透露SDK的计画，来让自动交易变成可能。缺乏营销，
kyber开始公测的讯息并没有在Reddit或是Twitter上引起多少传播，官方电报群的人数甚
至比很多空投垃圾币还要少。而让投资人最傻眼的地方，莫过于KNC的‘无用’储备库不
需要质押KNC，使用者也不需要KNC来支付交易手续费。KNC在整个系统当中的唯一作用，
便是每笔交易的千分之25将被抽取，自动从市场上购买KNC，并烧掉。
KNC是一种纯粹的无配息股票，公司固定以盈余购买库藏股，谨此而已。
这使的KNC几乎不具有炒作价值。公告的合作对象也没有释放出积极讯号，甚至这些合作
对象的代币都没有列在Kyber上。
以上种种的原因让KNC从主网发布后一路下跌，即使是在18年初的大盘短暂复苏中也逆向
下跌，腰斩再腰斩。最终跌回起涨点。濒临筹码破发的地步。
不可否认，Kyber团队绝对具有一定的技术水准，但Kyber本身并没有满足普通人对于交易
所的需要，加上缺乏营销和炒作价值让他成为一个背离期望的低回报项目。
从中可以看到，以回报率来说，营销与炒作仍是目前市场上的关键。基本技术仍必须能配
合营销与炒作（例如大多数的底层炼，都会发行侧面应用ICO配合炒作），投资具有这样
特征的项目，才有较高的回报。
目前Kyber在reddit上发起了一相让人哭笑不得的活动：提案怎么让KNC有更多的用途。而
价格在轻微复苏后陷入停滞，交易量也出现了大幅度下跌。短线上来说并没有持有的价值
，起涨关键在于何时开放储备库加入，并带来足够的交易量。