大陆上月M2年增率 新低
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2017-08-16 01:06
经济日报 记者林则宏／综合报导
大陆今年第2季以来，强力推动的“金融去杠杆”效果已逐步显现。中国人民
银行昨（15）日公布，7月广义货币供应（M2）年增率9.2%，不仅低于市场预
期，且连续三个月低于10%，再创历史新低。
人行昨日公布7月金融统计数据显示，7月末，M2余额为人民币162.9兆元，较
去年同期增长9.2%，增速分别比6月末和上年同期低0.2个和1个百分点。
大陆国务院总理李克强在今年政府工作报告中，将今年M2预期增长订为12%左
右。
另7月狭义货币供给（M1）年增率为15.3%，增速比上月末高0.3个百分点，比
上年同期低10.1个百分点。
人行公布的其他主要数据还包括：7月末人民币贷款余额为115.4兆元，增长
13.2%；7月社会融资规模增量为人民币1.22兆元，比去年同期多7,415亿元。
中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤指出，M2年增率续创历史新低，
主要原因是当前金融机构表外扩张速度放缓。不过，当前M2作为货币政策中
介目标的有效性正逐步丧失，可不必过于关注。
周景彤表示，总的来说，尽管周一大陆国家统计局公布的总体经济数据低于
预期，引发市场看衰中国下半年经济，但货币数据反映7月实体融资需求尚可
，以此判断中国经济短期内仍较为稳定。而货币政策预期依旧是“稳健中性
”，短期内不会放松或收紧。
中金公司也认为，如果剔除一些异常波动因素，7月金融数据尚未超脱正常范
围，也不会引发货币政策明显的调整，货币政策在总量基调上可能仍是不松
不紧。但结构上，在M2较低局面下，货币政策可能在贷款额度上会略有放松
，也会稳定资金面预期来恢复债券融资。
中金公司预期，M2未来可能会稳定在9%至10%区间。债券收益率今年内可能随
著房地产和基建放缓仍会有一定幅度回落。
人行行长助理张晓慧日前曾在媒体撰文称，当前稳杠杆工作初见成效，但总
杠杆仍然偏高，平衡去杠杆和稳增长关系的难度仍然较大。下一步，人行将
继续实施稳健的货币政策，强化宏观审慎管理和系统性风险防范，保持货币
信贷适度增长和流动性基本稳定。