哈佛教授罗戈夫：中国债务泡沫可能破裂
〔记者卢永山／台北报导〕在全球金融风暴届满10周年前夕，前国际货币基金（IMF）首
席经济学家、哈佛大学经济学教授罗戈夫（Ken Rogoff）警告，中国沉迷于举债和依赖投
资来拉抬成长，一旦这种经济模式无法支撑下去，恐引爆严重的金融危机。
长期以来对中国成长放缓提出警告的罗戈夫表示，由于中国决策人士试图将经济转型为国
内消费，中国经济发生硬着陆是难以避免的，未来5年中国将对全球经济造成最严重的风
险。
罗戈夫坦承，中国政府已采取卓越的行动，管控十位数字的经济成长放缓，但强调中国快
速的信贷成长，在中期内是难以支撑的。他指出，亚洲没有任何国家能成功戒掉对出口和
投资的依赖，转向消费支出来带动成长。
罗戈夫表示：“中国每年的信贷成长速度快于经济成长，有时候是经济成长速度的1倍，
这种情况无法永远持续下去。即便信贷成长速度放缓至与经济成长速度一样，北京当局仍
会面临问题。当你以高速驾驶火车时，铁轨上出现任何碎片，就可能出轨。”
中国第二季经济成长率达6.9%，优于中国官方设定的全年目标6.5%。经济学家认为，中国
下半年经济成长将放缓，因美国和欧元区需求减弱。中国政府已加强去杠杆行动，希望在
中共19大举行前夕维持经济和金融稳定。
罗戈夫指出，除非中国决策人士仍保持警戒，中国经济可能加速放缓。他说：“若中国经
济加速放缓，很多泡沫可能破裂，即便中国政府曾用聪明的手段管控经济。”