单纯想回下面的推文
有一个谈到五年尺度和一年尺度波克夏B股与SPY比较
先前情提要一下
SPY历史悠久
他的追踪方式和管理费用都比较高
后来出来的IVV与VOO都比SPY好
SPY虽然是几乎每天ETF交易额度冠军
但VOO和IVV也都几乎在前10名
以一般投资者绝对够了
还可以一年多个0.3%-1%不等的超额报酬
就来自于管理费用与追踪技术比较先进
我们过去最常听说的就是巴菲特年化报酬20%
这真的是一个非常了不起的报酬率
虽然巴菲特错得离谱的投资也不是没有
但总结他次贷风暴前的投资称他股神真的没有太大问题
次贷后FED开始QE
巴菲特就不同了
所谓价值投资就是在股价低档的时候买入等他上升
巴菲特也略有进化的加入一些要件
比如公司要有护城河
ROE等概念
问题来了
巴菲特在2020年疫情爆发
2018年10月股灾大跌时有没有大举买入股票？
答案是没有
2020年大量杀低航空股
包括卡夫食品踩雷
2018说股市仍不够低
问题来了
关键出在哪里？
甚至导致2018年2019年甚至2020年巴菲特都赢不过标普500
过去十年波克夏也是输给标普500的
甚至去年Q4波克夏报表还直接买入了标普500的ETF(又套在高点了....)
原因与QE后的时代有关
巴菲特在利率高昂的时代有几个特色
他特别强调公司要能获利有基本面
当时的资金环境都没有现在低
这两件事情非常重要
现代最强悍的科技股
苹果脸书亚马逊Google微软
他们都是有真实的基本面获利成长在支撑的
与当年的科技泡沫不同
他们带来的是真实的现金流
这些公司的好市场都知道
所以下跌时大家都疯狂抢进
当代新创受制于马太效应
我们要成立一家新创事业必须对手不是太强
比如阿里巴巴崛起是因为亚马逊没办法在中国立足脚跟
Google进不去中国所以才有百度
没有whatsapp才有微信与腾讯
而且这个行业要是有刚需与真的能赚钱的
像是孙正义投入了wework惨败而归
投资Uber也挂了
因为这些公司的营运模式并不能真的赚钱
还承受很大的风险
Uber的终极目标是自驾车
问题是他现阶段的营运现金来源是出租车
且持续亏损
wework更惨有公司治理问题
几乎当代的新创都没有能真实获利
比起这个市场直接买已经获胜的股票更简单
实际上这就是巴菲特的逻辑
巴菲特很少去买那些新创公司
他要成功而且已经具有现金流的公司
然后低价买进捡便宜
这就是他的策略
但大家不是白痴
他的策略大家也都抄了
ETF也全买了
要更精准对焦还有QQQ还是XLK可以买
加杠杆直接TQQQ更快
你只要有钱低档抄一个爽
随便都能战胜巴菲特
巴菲特看中航空股的低本益比进场
结果吃了史上最大闷亏
疫情让航空股几乎停滞
航班下降超过90%
这一点股神无法预料疫情
可以接受
但也间接证实了价值投资已经殒落
指数投资才是王道
而且更讽刺的是他十年前就说主动投资不会赢过指数投资
结果这十年恰好应证他自己说的话
盲点就在股市下跌时可能跌A
但涨可能涨B
我们无法预测市场怎么反应
所以直接由市值来判断就好
投资这种股市ETF唯一要注意的就是加减码
涨幅达到一定阶段就应该卖股换债
反之低档就要卖债换股来调整
就能达到比较接近理想的投资绩效
但讲了这么多就是别再把波克夏B股当作什么神奇的东西
直接买标普500的ETF就好了