原标题 等价交换 2007 11/29 写于聚财网 杀龙求道专栏
人如果不牺牲，就不会得到想要的东西，为了得到某些东西，就要付出相同的代价，
那就是炼金术中的等价交换原则，那时...我们相信那就是世界的真理。
引自炼金术师等价交换原则等价交换，为了得到某些东西，就要付出相同的代价，
这是炼金术中的等价交换原则，在股市中是否成立？股价是否有个合理的价格，
让买卖双方都不吃亏，这个问题困扰了我很久，最近终于得到了解答。
在巴非特年报中，有一个地方让我百思不得其解，
就是套利有人用10元收购一档股票的时候，会有人傻到9元卖掉，让别人转手卖10元吗？
现在交易只要在家打开电脑连上网络，点个几下就完成，
又不是靠交易员撮合买卖方的时代，真的有价差，也会在短时间弥平，
哪有套利交易的空间，没想到在安泰银行套利案中被打破，
同时也打破了打等价交换的原则。
11/9日一条新闻引起我的注意，隆力二阶段收购安泰银4.42亿股老股，每股9.5
溢价10-16%，查一下安泰银行的行情，只收在8.92离9.5还有一大段距离，
最重要的是竟然开高走低，大家是不是杀盘杀昏头，明明有人要用9.5收购，
今天竟然没涨停板还杀低，是消息有错还是收购案只是空穴来风，炒作一下就结束，
在查看看安泰银行的消息，没错有人要用9.5元收购，连说明书都出来了，
这应该不会是骗人的，还是在确认一下好了，打电话问问我的营业员，
果然没错有人要用9.5元收购，股票交割后去那边填写一下资料就可以了，
超出收购额度会按照比例收购。今天收在8.92离9.5还有一段距离，
要是能以9.5元收购成功，来算一下会有多少利润，9.5-8.92
＝0.58 ，0.58/8.92＝6.5％，有6%多值得一试。隔天抱着试试看的心态，
挂挂看买不买的到运气还不错在8.8元买到安泰银行的股票，
资料填一填就等手中的股票被隆利集团收购。11/22收购结果出来收购2/3的股票，
把手中剩下的持股卖掉，卖在8元，结算看看这次套利获利多少，
有三分之一卖在8元亏0.8*0.33＝-0.264，赚9.5-8.8*0.67＝0.469，
总计0.46-0.264/0.88＝2.3%还不错，短短两个礼拜套到一年多的定存获利。
上面这个经验，让小弟放弃寻找合理的股价，明明有人用9.5元收购股票，
还有6.5%以上的利润，还有一堆人因盘势不好，将他卖出的价格远低于9.5元，
股价受到人心的影响太大。前一阵子翻到证券分析开山始祖哥拉汉写的书，
发现每个年代对股票评价的标准都不相同，早期美国评价股价的标准竟然不是获利，
而是每股的净值，他们观念很简单要是能够用1元买到2元的东西，那么就白白赚到1元，
而这个观念也到导致公司作帐跟现在不同，现在公司作帐在盈余，
而那个时候是作在净值，不太重视公司的获利，跟现在完全颠倒，
几乎没有人在讨论这家公司的净值到底是多少，
大家有兴趣的是这家公司今年赚多少明年赚多少。
不到50年评价股价就有这么大的出入，不知道再过50年大家看公司的焦点又会是什么，
是回头看净值还是公司的盈余或者还是越来越受重视的ROE。
不过可以肯定的是我们永远找不到一个合理的股价，
不会有一个价格低于这个价格股价会涨上去，高于这个价格股价跌回去，
股价的波动反应着人们当时的人心，当大家乐观股价会涨，当大家开始悲观股价会跌，
股价会随着人心的浮动涨涨跌跌，这也是股市吸引人的地方，
股市不会有等价交换这件事，当大家过于乐观的时候，狗屎也可以当黄金卖，
当大家过于悲观的时候一栋别墅只能换到一个回纹针。
后记:
看到今年的股价我都买不太下手，手边资金又找不到好的标的可以介入，
只好把今年焦点集中在套利上，当然套利的方式不只这个，
做的最多的是利用两税合一之后税法上得套利，
至于收获多少等明年所得税单子出来就知道了。
很多人喜欢喊盘那我也来喊一下，到6千在来买股票作功德，
用回纹针交换大家不要的股票，或许应该到书店多买几盒回纹针，
免得到时候太多人想换回纹针供不应求。