很幸运地过11月FRM Part I & Part II的考试
全部的科目成绩都落在1st Quartile
一点点心得及应考的提示 希望对想考的人有一点参考价值
背景:
理工人在学期间完全没修过相关课程
12月考过CFA L1 二月底入伍替代役
新训完智力严重下降加上事情多 6月的L2 band 10饮恨
怒考FRM!!
不然每天帮公务员做一些欺下瞒上的工作觉得日子过得很空虚
准备的内容：
Handbook(简体中译本)
Note
补习加上补习班的讲义及练习题
建议至少要念完Handbook加note会学得比较完整
强力推荐念Handbook写得很清楚而且与考试的”思路”较接近
数学的推演也算是写的提纲挈领 深入浅出 值得花一些时间钻研
基本上把variance跟cov搞懂大部分的东西都推得出来
实际考试的深度也比较接近Handbook，note很多地方写的都不够详尽
可惜的是目前版本的Handbook(第六版)出版之后考试的内容改了(新增)很多内容
准备的时候必须特别的注意(尤其是Part II的部分变动很大)
Handbook不足的地方由note补足
虽然跟CFA比起来FRM的note写的真的是差强人意
(连带连补习班的讲义都会受到一定程度的影响…)
不过考试的范围大致上都有cover到 只是唸起来就觉得卡卡的
FRM网络上的资源少的可怜 也不太好找
补习班给的资料节省了很多找资料时间
他们挑的还资料很多还蛮有考试的sense
补习可以省一点时间以及自己追上念书进度
找不到人讨论的时候可以去烦他们
读书计画:
预习note =>上课=>复习note + Handbook
Handbook考前一个多月才买的
那时候Part I我已经唸完一次note，Part II大概还念一半不到
对我来说part I念Handbook算是复习，Part II是预习
基本上是 note Handbook 讲义对照着念
Past exam考前3个礼拜的时候开始写之后再对不足的部分加强
注意:实际考试题目比Past exam跟sample难不只一点点
对于考试的提示及感想:
个人觉得FRM是一个注重”观念”的考试
考试内容的核心为Basel (尤其是Part II)
以及风险管理的大框架(Identification =>assessment=>treatment=>monitoring)
准备考试的时候对于每个知识点最好都能搞清楚在这个框架下的位置及应用
见树又见林 多思考多整合对于考试内容的学习会有很大的帮助
定义跟假设很重要
这个考试其实还蛮注重学术性的东西
公式固然要背 但是公式背后的精神跟想法才是关键
很多题目都是要熟悉定义才能答得出来
除了考题会直接问你之外 定义衍伸的变形题目也不少
举例来说:给一个尾端分布的函数问你VaR值是多少
考试中甚至会有代公式会算出”陷阱”答案的题目 (信用风险中违约率的计算)
大部分的题会都会整合好几个观念一起考
贯串著整个FRM理论部分有两个特别要注意的点
不确定性(波动性)及相关性
不确定性通常讲的是字母V开头的东西
相关性通常讲的是字母C开头的东西
这两性关系著风险的测量以及风险分散
大部分的考题都会考这两个东西
风险管理里面很多东西都偏”定性”的描述
对我来说考是最困难的部分试叙述型内容很多
两个Part一起考的话要记的内容会很非常繁重
个人觉得比较好的准备方式还是要靠跨章节的整合及做题目建立”直觉”
抓到思考逻辑之后会比较容易掌握内容
最后是关于计算机的使用:
计算机的使用是考试的成败关键
BA II 有很多功能键会直接作用在”目前”显示的数字上
例如 1/x, y^x, e^x ,ln ,%
这类的功能使用上要多加注意
你脑中想的事情跟计算机做的可能不一样
你脑中想的事情跟计算机做的可能不一样
你脑中想的事情跟计算机做的可能不一样
例如: 0.08+0.07不能按8% + 7%
(Please try this at home, not in the exam)
其他的地雷请自行避开
如果有些题目有时候算会对有时候不会请特别小心
特别FRM很多计算都是要用到exp与ln
建议把计算的SOP固定 借由改善流程降低作业风险
问题与讨论:
Q: CFA跟FRM哪个考试比较难?
A: 个人觉得CFA L2与FRM Part I&II一起考的话难度的差异不显著
以深度(难度)论 FRM Part I&II单独考的难度都会比CFA L1高
整体而言CFA比较广 FPM比较深(统计部分除外)
Q:念过CFA再考FRM会比较简单吗?
A: CFA L1+L2可以涵盖FRM Part I 70%以上的内容
不过很多探讨问题的面相差异都很大
不会太难但是还是要花时间准备 FRM主要用连续复利做计算 CFA不是
至于FRM Part II 被CFA L1+L2涵盖的部分大概只有30%左右而已
而且是比较简单的那一部分…..