[媒体名称] 联合报(旗下之转角国际)
[新闻日期] 2020/05/26
[网址]
https://global.udn.com/global_vision/story/8662/4591765
[内文]
汉莎航空不能亡：德国政府豪砸90亿欧元“航空战疫”
“连体质最好的国航，都受不了瘟疫重击。”德国联邦政府25日宣布：已经针对德国国航
——汉莎航空（Lufthansa）——的瘟疫纾困案，达成协议。联邦政府将挹注价值高达90
亿欧元的资金，帮助汉莎航空度过危机。这也是全球疫情大爆发以来，国家政府金援航空
业的最高纪录。在疫情最高峰的4月，汉莎航空的运载能量断崖式地暴跌至正常时期的1%
，巨大亏损相当于每小时烧光100万欧元。政商僵持已久的纾困谈判终于出炉，但面对市
场其他航空竞争者“救大放小”的质疑，还有欧盟方面恐会祭出严峻的纾困放行条件，汉
莎航空的复苏之路仍存在颠颇变量。
德国联邦政府针对汉莎航空的瘟疫纾困，在僵持多时后终于在25日达成共识：联邦政府将
向汉莎航空，挹注总价高达90亿欧元的纾困资金。其价值不只超越汉莎航空当前市值，更
是新型冠状病毒（COVID-19，武汉肺炎）大流行以来，单一国家政府对航空业挹注的最高
纾困金额。
根据当前释出的协议内容，90亿欧元的救急资金包含：30亿的银行借贷、57亿的股权注
资（无投票权股），以及交易额达3亿的增资新股购入（具有部分投票权）。
联邦政府也将因此取得汉莎航空20%的股份，成为最大单一股东之一。同时，柏林方面也
得以提名任命2人担任汉莎航空董事会成员。这也是汉莎航空自1990年代末迈入私有化后
，国家再度大量入股。
尽管如此，联邦政府当前取得的股份，仍不足以构成左右决策的“关键少数”。官方亦承
诺并不会左右汉莎航空的营运决策，然而协议也立下但书，允许联邦政府在汉莎航空面临
外资或敌意收购的特别状况时，得以大股东的身分予以投票否决。
此外，该协议也针对汉莎航空高管阶层的薪资，要求酌情删减，并且暂停向股东支付股息
。协议也将以3年期限为原则，为国家订定逐步退场的机制。
二战后于1950年代重生营运的汉莎航空，在千禧年以后完全私有化，虽然仍是“国航”
，但早已摆脱过去的国营色彩。在今年疫情爆发以前，汉莎航空不只是德国最大航空公司
，若依载客量来看，规模堪称全欧洲最大；母集团旗下还拥有瑞士航空、布鲁塞尔航空、
奥地利航空...等。
但自今年春季疫情大流行以来，包含德国在内的各国政府，陆续采取程度不一的封锁政策
，重挫全球航空产业。汉莎航空官方宣称，在疫情最高峰的4月份，公司亏损换算下来，
相当于每小时烧光100欧元，航运能量更只有正常时期的1%。旗下的廉航品牌德国之翼（
Germanwings），更宣布因为不敌病毒而直接关门。
在复苏前景黯淡之下，汉莎航空已宣布旗下40支班机将陆续退役，集团的其他航空公司也
将陆续跟进、缩减机队规模，以平衡未来数年的成本支出。
为了避免汉莎航空的经营难关，演变成更难以收拾的大规模经济海啸，德国联邦政府也积
极展开政商谈判，研拟纾困方案。这才终于在5月25日达成协议，汉莎航空旗下10万名员
工的饭碗生计，也看到了一丝曙光。 消息传出后，德国股市随即出现大幅度的信心反弹。汉莎航空股价收涨近7.5%，德国DAX
指数收涨超过2%，更是自3月6日以来的新高纪录。
但事实上，汉莎纾困案并未就此尘埃落定。该项协议仍需在6月的董事会议上，通过股东3
分之2多数表决同意，以及欧盟执委会有关机构的点头放行。
根据德国《商报》的消息，欧盟方面极有可能会因此要求德国交出法兰克福（
Frankfurt am Main）与慕尼黑机场的部分航班起降权与航线配额，转渡给其他航空公司
，以作为同意这项钜额纾困案的相应条件；柏林方面亦担心会因此与布鲁塞尔展开另一场
艰困谈判。
此外，德国《明镜》报导指出，尽管德国政坛大多支持纾困汉莎航空，以免因此赔上了
法兰克福作为欧洲航空枢纽热点的地位，但纾困协议却也不是人尽欢喜接受。
根据当前协议内容，汉莎航空必须依约投资更新机队的设计设备，以更加符合环保永续的
目标，但协议却也未针对碳排放做出更具体的限制，因而受到部分绿党与环保人士的质疑
；另一方面，也有自由主义者质疑，国家政府将手伸入自由市场的介入程度。
比如：作为欧洲最大航空公司之一的汉莎，过往体制与财务状况都为健全，面对疫情尚且
需要政府钜额金援；那么其他的廉航、民航又该如何熬过疫情危机？
欧洲最大廉航、总部设于爱尔兰的瑞安航空（Ryanair），其CEO奥利里（Michael O’
Leary）也酸言酸语地表示：“（汉莎航空）他们不过是在吞食国家金援，把这当作无限
驰援的靠山。等到大家都复航之后，这不就是扭曲了市场竞争吗！”
对此，德国经济部长阿尔特迈尔（Peter Altmaier）与财政部长萧兹（Olaf Scholz，基
民盟），也双双强调：目前达成的纾困协议，一方面将会尽力避免落入“国家决定公司营
运”的风险（因此承诺非必要不会介入决策），另一方面也仅是阶段性的救急任务，后续
则设有退场机制：
“当（汉莎航空）复原了，联邦政府会把股票悉数卖出。当然也希望能借此小赚一笔回本
，再将资金投注在更多有需要的其他公司。”
由联邦政府持有的20%汉莎航空股份，官方预计在2023年底以前全数卖回；同时，汉莎原
则上也必须要此之前，还清贷款。
根据汉莎航空5月底公布的复航时间表，汉莎航空将从6月中开始，率先陆续恢复20个航点
。起飞机场全都落于法兰克福机场，目的地则以欧洲度假热点为主，包含希腊克里特岛（
Crete）、意大利威尼斯、西班牙沿海城市马拉加（Mallorca）...等。汉莎航空也将于近
期，宣布第二波的复航时程与航线。
[心得]
简单重点整理：
1.德国政府金援汉莎90亿，含30亿的银行借贷、57亿的股权注资（无投票权股），
以及3亿的增资新股购入（具有部分投票权）。
2.德国政府将取得2席董事，但德国政府除了要求高层减薪、暂时不发股利外，
承诺不介入营运决策，并计画以3年为期限退场
3.但此方案仍须董事会通过 & 欧盟同意，欧盟可能要求德国交出FRA部分slot
做交换
心得：不晓得欧盟要FRA的航权配额要做什么，卖给其他航空公司当罚款？