[媒体名称] 香港经济日报 [新闻日期]12/24
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香港航空近期旗下多项债券孳息率抽升，惹市场猜测债券持有人忧虑违约风险。本报翻开
数据，同属海航集团持股的香港快运旗下债券近期孳息率也见攀升，该笔债券涉资6000万
美元（约4.68亿港元），若以2020年3月到期计，最新债息率12.5厘。
不过，有关债券属“可售回债券”（puttable bonds），持有人可提早1年在明年3月要求
原价赎回，变相在最坏情况，该笔债券孳息率达38厘，直逼港航快到期债券息率。
港航目前共发4笔债券，明年首季先后到期的3笔债券，孳息率达46厘至近200厘，相关债
券共涉资约56亿港元，惹市场关注港航偿债能力。
据彭博数据显示资料，同属海航旗下的廉航香港快运也有一笔2017年3月发行、3年期的企
业债券，票面息为7.5厘，发行额6000万美元，规模远低于“姊妹公司”港航。香港快运
债券年初价格维持稳定，甚至有连续两个月上升（债息率下跌），但10月底、12月初突然
有两轮明显下跌，孳息率也随之爆上。
一般企业债而言，孳率在10厘以上已被称为“垃圾债券”，具较明显违约风险。以香港快
运债券最新报价约94.6元计，持债到期孳息率（yield to maturity）已达12.5厘的警戒
水平。
不过，香港快运发行债券为“可售回债券”，即投资者有意沽出该债券的话，发债机构有
责任根据销售文件的条款，购回投资者所持有的债券。香港快运债券的售回行使日为明年
3月，意味在最差情况下，快运便需赎回该笔4.68亿债务，连带最差情况下的债息率大增
至38厘。
本报今午（24日）曾向香港快运查询最新财务状况，暂未获回复。
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