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航空业卖里程 月赚数亿美元
2017-04-04 00:22 经济日报 编译任中原／综合外电
美国各大航空公司透过联名卡卖里程，比卖座位更赚，是航空公司真
正的金鸡母，而且这项营收在财报上只记为“其他”收入。投资专家
因此认为航空公司股价遭严重低估。
彭博资讯报导，例如美航／花旗联名卡、达美／美国运通联名卡等持
有者，每月刷卡所累积的里程数是以十亿为单位，每1英里航程价值
1.5至2.5美分，因此银行每月支付数亿美元给航空公司。
航空公司的飞行里程累积业务原本是一项“提高客户忠诚度计画”，
但现在已经变成高获利的创新项目，业者因而积极推广联名卡来出售
里程给银行。
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美航空业市值与里程收入比较 资料来源：Stifel、彭博资讯
美国三大航空公司已经把业务一分为二。一是传统的卖座位、收取行
李费、出售食品与饮料，并严格控管成本；另一项就是卖里程，主要
是卖给各大银行，也卖给租车、饭店等。第二项业务扩张迅速，部分
航空公司该项获利已超过总获利之半，包括世界最大的美国航空集团
。
投资专家指出，投资人完全不知道因为发行联名卡，银行业每年要付
给航空公司数十亿美元；而且无论景气好坏，航空公司都能赚钱，因
为里程是渐进式增加，美国民众在消费时绝对不会舍弃里程，因而能
为航空公司提供更多缓冲空间。
分析师表示，美国五大航空公司的价值遭到低估。投资专家已将美航
及联航的股价目标提高30美元，西南航空也提高15美元，达美提高10
美元。
美航及联合航空主管都表示，正准备揭露里程累计业务的营收细节。
达美航空预测，到2021年时能从联名卡获得40亿美元营收，即每年增
加逾3亿美元。阿拉斯加航空也预估一年可取得9亿美元的现金流量。