AI 好烧钱，微软坦承：OpenAI 恐让净利减 15 亿美元
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微软（Microsoft）、Facebook 母公司 Meta Platforms 警告 AI 支出持续攀升恐冲击盈
余，引发市场忧虑。微软财务长 Amy Hood 更透露，对于 OpenAI 的投资，恐让本季（
10-12 月）净利面临 15 亿美元冲击。
CNBC、GuruFocus、路透社等外电报导，微软已对OpenAI投资将近140亿美元。然而，根据
The Information 10月稍早报导，OpenAI今年还未计入股票薪酬的净损恐多达50亿美元，
营收则为40亿美元。
Hood 10月30日透露，OpenAI相关投资引发的亏损，是依据股权会计规则计算。
Oppenheimer分析师Timothy Horan先前就曾警告，由于微软持有49%股权，OpenAI认列的
净损约有一半会影响微软。
截至9月30日，除了微软投资的130亿美元外，OpenAI 10月还宣布进行额外7.5亿美元的募
资案。这使得OpenAI的估值来到1,570亿美元。
微软执行长Satya Nadella 10月30日表示，OpenAI合作案让双方都受惠，微软对于投资
OpenAI取得的股权相当安心。
微软10月30日盘后公布财报时指出，第一季（7-9月）资本支出年增5.3%至200亿美元，并
预测Q2 AI支出还会持续增加。另外，Meta第三季（7-9月）资本支出跳增36%至92亿美元
，并警告明（2025）年AI相关基础建设费用成长会“显著加快”（significant
acceleration）。
Visible Alpha统计显示，微软如今每季的资本支出已超越2020会计年度以前每一年的支
出。Meta每季支出则跟2017年以前全年的支出相当。
科技巨擘对于AI的投资，类似之前的云端运算科技开发行动，企业必须等待一段时间，客
户才会开始接纳这些科技。Meta执行长祖克柏（Mark Zuckerberg）10月30日在财报电话
会议表示，“打造基础建设或许不是投资人近期内想听到的消息，但我认为这里潜藏的机
会非常巨大”。
微软10月31日闻讯跳空重挫6.05%、收406.35美元，创9月9日以来收盘新低。Meta同步下
挫4.09%、收567.58美元，创10月24日以来收盘新低。年初迄今，微软、Meta股价分别上
涨8.06%、60.35%。相较之下，那斯达克指数、标准普尔500指数则分别上涨20.54%、
19.62%。