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作者: eapcy (小凉的五十道美味) 站内: C_Chat
标题: [新闻] 企鹅卖不赢爱力狮，梦工厂出售总部筹资金
时间: Mon Mar 2 18:50:33 2015
http://finance.technews.tw/2015/03/01/dreamworks-animation-vs-disney/
以《史瑞克》、《马达加斯加》、《功夫熊猫》、《驯龙高手》等系列动画与迪士尼争逐
电影动画市场的梦工厂动画（DreamWorks Animation SKG），在对手迪士尼业绩长红时，
却面临巨亏困境，2014年第四季每股亏损3.08美元，可动用现金流量更只剩下3,420万美
元，远低于1年前的4,910万美元，不得不变卖家产，以出售总部再租回的方式筹得1.85亿
美元，再加上其他融资及节约手段，总共挤出2.35亿美元，以应燃眉之急。
梦工厂动画原为梦工厂（DreamWorks SKG）的动画部门，2000年时梦工厂买下太平洋数位
影像（Pacific Data Images，PDI）并入动画部门，至2004年，动画部门独立公开上市，
成为梦工厂动画，其《史瑞克 2》曾创下9.2亿美元的全球票房佳绩，另一当家系列《马
达加斯加》在第三集创下7.5亿美元票房，但《马达加斯加》系列主线故事在三集完结后
，梦工厂动画以原为配角的企鹅角色担任主角，推出《马达加斯加爆走企鹅》（
Penguins of Madagascar），企图延续系列热潮，虽然全球拿下 3.48 亿美元票房，仍算
获利，却远少于《马达加斯加》前三集水准。
企鹅的吸引力不如《马达加斯加》正牌主角爱力狮等角色，对梦工厂动画可说是压垮骆驼
的最后一根稻草。梦工厂动画在《马达加斯加》三集本传结束后，连续6部动画电影中，
只有《古鲁家族》与《驯龙高手 2》全球票房达到6亿美元上下水准，《捍卫联盟》（
Rise of the Guardians）全球票房仅3.07亿美元，《涡轮方程式》（Turbo）2.82亿美元
，上映前受到相当期待的《皮巴弟先生与薛曼的时光冒险》（Mr. Peabody & Sherman）
则仅2.73亿美元，落在亏损边缘，梦工厂动画原本希望能靠《马达加斯加》推出外传实现
获利，却又再度落空。
2014年11月，《马达加斯加爆走企鹅》于美国上映，票房表现不如预期，使得梦工厂动画
被迫进行裁员重整，2015年1月时，梦工厂动画宣布大规模裁员重整计画，不仅要关闭北
卡罗莱纳州工作室，总裁员达18%，每年拍片数量也要从原本的3部减少为2部。
过于依赖系列作成败笔
因应重整产生的人事费用约5,460万美元，以及认列放弃拍摄影片的资产减损2014年第四
季认列2.1亿美元损失，再加上《皮巴弟先生与薛曼的时光冒险》与《马达加斯加爆走企
鹅》等动画表现不如预期所认列的价值减损，认列5,710万美元损失，双重打击下，使得
2014年第四季季报尽管营收年成长14.7%，达2亿3,420万美元，却仍缴出巨亏2亿6,320万
美元，每股亏损3.08美元，2014年全年营收6.85亿美元，亏损3亿美元，每股亏损3.65美
元的悲惨成绩。
市场更担心梦工厂动画在巨亏之后，是否还有能力继续运作，2014年第四季末，梦工厂动
画可动支现金只剩下3,420万美元，远低于2013年底的4,910万美元水位，由于拍摄一部动
画长片动辄需要超过1亿美元，现金周转不灵可能导致梦工厂动画无
法推出新片而关门大
吉，梦工厂动画透过卖出总部再租回的方式解燃眉之急，加上其他财务手段筹资，表示暂
时没有资金问题。但接下来的每部动画都至关紧要，若是再有票房失利，可能就会陷入困
境。
相较之下，对手迪士尼却是春风得意，2013年底上映的《冰雪奇缘》不仅全球票房大赚13
亿美元，相当于梦工厂动画好几部相加，还带动各种周边以及迪士尼乐园的营收，因而获
利一直延续到2014甚至2015年。两相对照，迪士尼积极开发新题材成功，而梦工厂动画却
太过依赖系列作；迪士尼有更庞大的周边体系包括迪士尼乐园与迪士尼商店，可回收电影
智慧财产权的投资，将获利最大化，梦工厂动画在这方面望尘莫及，可说是同样做动画，
迪士尼数钱数到手软，梦工厂动画却沦落变卖总部下场的主要原因。