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2015年08月31日
专家指出，全球央行已砸很多钱推动非传统刺激措施，但经济仍不见好转。
中新社
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NEW 动世界【林文彬╱综合外电报导】
全球央行官员在 2008 年曾是拯救经济的英雄，
后来又一直尽力避免微弱的经济复苏火苗熄灭，但如果全球这波股灾恶化，
他们已经没有什么工具可应付。
苏格兰皇家银行集团总体信用研究主管加罗（Alberto Gallo）说：
“央行官员看来已一丝不挂，市场已没有其他东西可以相信。”
尽管中国人民银行（人行）上周二调降基准利率及金融机构存款准备金率，
上证指数隔天仍卖压沉重，该指数已从 6 月中旬的高点下跌近 40%。
中、美、欧、日货币政策现况
刺激经济效果不大
法国兴业银行（SOCIETE GENRALE）全球经济主管马库森（Michala Marcussen）指出，
全球央行已砸很多钱推动非传统刺激措施，但经济仍不见好转，这令投资人感到害怕。
投资人也怀疑各国当局如今更不愿意吹胀资产泡沫。
马库森说：
“决策官员对付不利风险的有效弹药变少了，与之前的市场动荡相比，
如今高风险资产价格已无法获得央行可能出手救市的利多支撑。”
事实上，央行并非已无工具可用，美国联准会（Fed）可以延后升息，
欧洲和日本央行可扩大 QE（Quantitative Easing，量化宽松）规模，
中国也还有很多刺激经济的空间，因为目前中国基准利率仍高达 4.6%。
德意志银行（Deutsche Bank）外汇研究共同主管萨拉瓦罗斯（George Saravelos）
指出，如果考量最近通膨预期恶化这个因素，利率正持续上升，
这反映市场对央行能力的质疑。
以上的论点在于，如果市场更信任决策官员，就会押注他们能推升通膨率，
进而使实质利率下降，让金融情势更宽松。
中国本月压低人民币汇价后进场收购人民币，也导致流动性紧缩，即使人行已经降息。
如果要拯救金融市场，美国、欧洲和中国似乎都只能走扩大货币宽松的老路。
美国前财长萨默思（Larry Summers）上周表示，
美国联准会（Fed）此时升息将酿下大错，表示 Fed 应推出第 4 轮 QE。
全球最大避险基金 Bridgewater Associates 创办人戴利欧（Ray Dalio）也说，
Fed 下个大动作将是放松货币政策，而非紧缩。
人行年底将再降准
人行行长周小川也承受扩大宽松货币的压力。
汇丰控股（HSBC）亚洲经济研究共同主管范力民（Frederic Neumann）说：
“中国需要周小川扮演熔断机制的角色来扫除悲观情绪和重建信心。
中国未来几周和几个月需要推出更多救市措施。”
高盛经济学家宋宇和邓敏强表示，人行上周降息和降准的的力道不够，
预测人行年底前将再降准 2 次，每次调降 2 码。
AMP Capital Investors 投资策略主管奥立佛（Shane Oliver）则预测，
中国将在今年底前把基准贷款利率降到4%。
他说：“中国货币政策太紧了，需要进一步降低利率和银行存款准备金率。”