2014/10/20 07:34 时报资讯
【时报-台北电】苹果公司将于美国时间20日举行第三季法说会，摩根士丹利证券等外资
法人指出，第三季财报数据可望符合预期，第四季、明年第一季在iPhone6/Plus、Apple
Watch强劲出货带动下，毛利率将大幅攀升，支撑大立光、鸿海等供应链族群股价。
上周台股重挫、指数以8,512点创下波段新低，遭到巴克莱资本证券调降投资评等的鸿海
，以及第三季毛利率低于外资圈预期的大立光难辞其咎，因此，鸿海、大立光何时止跌？
牵动台股后市。
美系外资券商分析师指出，随着鸿海股价已跌破90元、大立光面临前波低点2,090元保卫
战，由于苹果17日股价上涨1.46％，已提供相关供应链短线跌深反弹的条件，今（20）日
股价应有反弹空间。
摩根士丹利证券表示，苹果iPhone第三季供需大致处于3,700至3,800万支的平衡状态，但
随着供货开始进入正常轨道，加上看好Apple Pay与Apple Watch等新应用，这波换机潮可
望延续至2016年。
摩根士丹利证券看法，与上周调降苹果供应链投资评等的巴克莱资本证券不同，后者所持
观点在于iPhone6/Plus所带动的换机需求，随着iPhone6 Plus供给问题获得解决后，出货
高点恐将落在今年第四季，现在就看摩根士丹利证券期望的Apple Pay与Apple Watch等新
应用能否发挥功效。
摩根士丹利证券认为，苹果股价向来与毛利率走势正相关，现在看来，除了iPhone6 Plus
与64GB NAND出货比重增加可望带动ASP与毛利率走扬外，即将推出Apple Watch毛利率，
预计会比照iPhone的40～50％、而非iPad的20～30％，因此，第四季与明年第一季毛利率
预计会从前过去3季的37～38％开始攀升，对接下来股价将是利多。（新闻来源：工商时
报─记者张志荣／台北报导）