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产线复产+SM利差回温，国乔3月业绩看增
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精实新闻 2014-03-14 10:33:28 记者 侯良儒 报导
SM（苯乙烯）厂国乔(1312)3月营运受惠一条自2/25起进行检修的产线，近日已结束工程
并恢复量产，加上3/1迄今SM报价回涨、上游原料苯小跌，产品利差回升，因此该公司预
估3月不论营收与获利，皆能较2月成长。
国乔2月营运除受制出货天数较少，同时受到一SM产线检修而停产，再加上SM报价该月减
逾4%，导致其2月营收落至12个月以来低点的19.11亿元。据悉，该公司于2/25起进行约3
周检修的产线，产能约在13万公吨/年。另外预计4月底、5月初时，另一条产能为24万公
吨/年的产线，将进行45天的大修工程。
展望3月营运，国乔表示，检修产线于3/11顺利重启后，目前产销正常，预计3月在产量与
出货天数均增，加上SM报价自2月底1584美元/公吨走扬至目前的约1608美元/公吨、涨幅
约1.52%，因此预估单就营收来看，3月表现应能超越2月水准。
至于获利方面，国乔说明，受惠3月迄今乙烯报价持稳，然占成本约80%的苯同时间则下滑
约2.8%，促使产品利差在原料走跌、产品报价提升的带动下，已由负转正。因此，加上转
投资的国亨化学、纬来电视的获利贡献也将较2月佳，所以3月在本业、业外皆成长下，获
利表现可望优于2月。
针对未来SM市况，国乔分析，近期中国华东SM库存水位上升已缓，加上气候回暖后将带动
下游PS、EPS、ABS需求，因此在2月已一次反应近期利空因素，且3月又有越来越多SM厂进
入岁修，供给势必逐步紧俏下，后势SM价格将有撑、大幅下修可能性低。