新闻标题:总部急变现、转攻南美洲，市占非第一就得撤
绩效好却要被牺牲？揭台湾家乐福屡传被卖内幕
新闻作者:蔡茹涵
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一间绩效好、市占名列前茅、营运团队有企图心的分公司，为何会屡屡传出“即将被总
部卖掉”？这不仅是无数消费者心中的疑惑，恐怕也是台湾家乐福团队的疑惑。
近期，外国媒体不断传出台湾家乐福即将出售的新闻，路透尤其写得斩钉截铁，还大篇幅
描述总部已委托摩根士丹利处理出售事宜、价格约落在16亿欧元（约合新台币530亿元）
等细节。
尽管台湾家乐福始终严正否认，日前记者会中，家乐福文教基金会执行长苏小真更多次强
调“没有收到总公司任何讯息”，但一连串外媒爆料，已引发各界热议。
就过去历史来看， 台湾家乐福可说是名副其实的“集团资优生”，不仅营收连年成长，
单店绩效也胜过欧洲门市；就近期表现来看，去年6月，它才大动作宣布购并顶好与
Jasons超市，新增200多家实体店，与全联一较高下、争夺超市霸主的企图心明显。如今
，顶好更换招牌的改装进度达95％，预计最晚8月底之前，就要大功告成。
成绩单出色，为何屡传被卖？家乐福总部与台湾家乐福，究竟发生什么事？这又能带给外
商公司台湾经理人什么启示？
先看总部的情况。摊开家乐福集团2020年财报，清楚揭示总体营收较2019年微幅衰退2.7
％，净利大幅衰退了36.5％。
母集团财报泄端倪：
疫情衰退、重心转向巴西
衰退主因，年报提到两个重点。首先，集团营运据点以欧美市场为主，去年欧美各国大举
封城，尽管家乐福因贩售生鲜食材，并不在关店限制中，但位处郊区、面积庞大，显然不
利于疫后情况。“我们观察，多数民众更倾向到住家附近、可快速买完离开的超市购物，
大型量贩店就被牺牲了，”年报中写道。
其次，是封城导致观光人潮几乎归零。尽管量贩仍是主力业务，但在欧洲，家乐福集团也
有数量庞大的超市与超商店型，地点多以商圈、地铁站、观光区为主。
反之，集团财报花了大量篇幅，强调拉丁美洲市场正以“令人振奋的速度”崛起，特别是
巴西。家乐福2007年才进入巴西（编按：约比进入台湾晚了近20年），但如今，透过一连
串扩点和购并，其今年上半年营收已一举超越西班牙、意大利、比利时等所有欧洲国家，
仅次于大本营法国。显然拉丁美洲已成为集团现阶段的核心目标。
“跨国公司必须从全球市场考虑，而不是单一市场（的绩效）。当全世界都不好，可能危
及到母公司的时候，就会想变现出一些钱来救母公司！”资诚会计师事务所前所长张明辉
说。
他举例，2008年金融海啸时，正是因为荷兰金融集团ING出现危机，才会将台湾获利不错
的ING安泰人寿卖掉，并入富邦金控旗下，好回头救母公司，大家的做法没有太大差别。
“至于为什么选台湾？因为外资要收手，会卖容易变现的，（疫情）这种时候，不是谁好
不好的问题，是看谁容易卖。”
前有集团总部获利衰退，后有新兴市场占走注意力和资源，我们不妨再来看看，台湾家乐
福的情况。
市场太小，营收好也没用
亚洲仅剩台湾不符效益
过去6年，台湾家乐福始终维持正成长。去年疫情爆发，它的营收仍突破新台币740亿元，
近年净利率也都维持在2.5％左右，即便台湾零售市场渐趋饱和，难有突破性成长，依旧
不失职。而今年，它更喊出并入顶好和Jasons超市后，营收可望突破900亿元！
面对这位集团资优生，总部究竟从何时开始，悄悄转变态度？
“其实台湾去留这件事，法国总公司这几年是一直有在评估的。不只评估台湾，而是它海
外版图一直在缩小，你一举一动都变得很凸显。”《量贩解密》作者、曾任职家乐福
全国公关经理多年的何默真说。
他透露，面对海外市场，总部向来有个“市占率不到前3名就撤出”的原则，近年由于集
团转型，更是变本加厉，变成不是第1名就撤出。这个策略，在内部称为“交换整并”，
意指确认某市场成长性有限后，总部即可把公司卖给当地第1名的竞争者，转而将资源投
入市占率更高、效益更好的国家。
这个原则，让家乐福依序退出了日本、韩国、中国等市场，目前全亚洲，仅剩下表现优异
的台湾。“但这又带来另一个问题——当整个亚洲只剩下一个孤零零的台湾，总公司还是
得派人力、耗资源去管理，那就变成‘不具经济规模’！”张明辉直言。这，或许是总部
态度转变的第一个原因。
第二个原因，在于台湾的“创新意义”已明显大于“经济意义”。元智大学管理学院管理
才能发展研究中心主任吴相勋分析，台湾家乐福获利率佳，但因为市场小，营收约只占全
集团的3％左右，年报上对于台湾的叙述，也从早期的“成本控制出色”“单店绩效超越
欧洲”，逐步转变为“小农产品与食物正义议题得到关注”“客户满意度系统成效高”。
“这可以看出一件事：台湾有一些不错的专案，但是策略重要性没那么高。它的营收跟获
利是正的，但对整个集团的贡献微乎其微，如果现在卖在高点，也是不错的选择，”吴相
勋直言。
总部不给钱，顶好买得辛苦
后来收厂商赞助费惹议
值得注意的是，家乐福集团今年上半年财报指出，因为顶好挹注的关系，台湾营收确实成
长了20.8％，然而扣除购并业绩之后的同期比，却衰退了1.4％，主因是疫情升温，促使
量贩店人潮明显下滑，与欧洲情况相仿，也成为台湾市场未来潜在风险。
“我想（台湾）家乐福这几年应该会满辛苦的。顶好挹注再多，超市占比还是很小，超市
跟电商加总，也很难弥补量贩衰退的业绩。更何况还有一大笔装潢费用”另一位业界
知情人士透露，由于购并顶好的谈判早从2019年就开始，谈好之后就面临疫情爆发，导致
总部自顾不暇，就只给买下顶好的费用，200多间门市更换招牌、整合系统、更新电梯、
冷藏柜等设备的费用，光硬件改装就十几亿，全由台湾家乐福自掏腰包，“他们只好把念
头动到厂商身上了！”
转品牌授权，让团队续留
以长远看“被卖”未必不好
今年3月，曾有罐头、饮料、化妆品等11个公会连署，向公平交易委员会检举，指控台湾
家乐福向3千多家供应商收取“开店赞助费”，总金额高达294亿元。台湾家乐福强调，该
金额非事实，但承认有收取赞助费，两相对照之下，更能看出它的压力。
疫情爆发，量贩店趋势衰退，一个急于自保的总部、一个快速崛起的新兴市场，最终促使
台湾家乐福的购并计画，由雄心万丈转为腹背受敌。
但假使台湾家乐福真的被卖出，就一定是坏事吗？倒也未必。业界普遍认为，买主资源才
是最大关键，且极有可能转为品牌授权，由原有团队继续经营。
“台湾团队已经证明，他们有独立运作的能力。大概就像是总部给一个课纲，台湾自己就
能长出教学内容来，”吴相勋比喻，近年几个重要专案，包括数位转型、推广小农契作农
产品、便利购等，台湾家乐福几乎都已全程独立运作，总部并不干预执行。
而品牌授权，更是总部近年的常用策略，例如在印尼，他们就将60％股份卖给CT Corp集
团，但品牌依旧叫家乐福；在中国，他们则让出80％股权给苏宁，更名“苏宁家乐福”。
当瞬息万变的商场，再加上疫情这只黑天鹅，所有原先规画好的赛道，都可能临时急转弯
，或直接变此路不通。家乐福卖与不卖，仍旧是未知数，但这其中的种种思考，值得每一
位工作者深思。
心得:台湾家乐福今年已经传出要出售第二次了，但是台湾家乐福是最赚钱的希望不要
卖掉。