目前多数国家的利率与物价上涨率相去不远，如果把利率扣掉通货膨胀率，包括日本、美
国等国家的实质利率都已经是负数。
那降息这招还有用吗？
1. 国际股市仍然不振，无法藉股市上涨来刺激消费。近年来降息对刺激股市的效果都微
小且短暂，甚至发生股市闻讯下跌的尴尬景象。
2. 银行根本不像央行预期的，扮演帮浦的角色，把低成本的资金送入市场。在台湾、日
本与韩国等地，尽管市场资金充裕，银行放款却纹风不动
银行惜贷，是因为许多企业财务不佳，银行也受呆帐之苦
3. “金融市场才是王，”，偏偏央行对金融市场的动态愈来愈没辄，主宰市场的是企业
与消费者的行为。
4. 民众目前就普遍对未来缺乏信心，纷纷撙节支出。你如果失业 就算利率变0% ，你连
一台电视也不敢买 ，更别说贷款借钱了
5. 企业面临业绩衰退，根本没有借钱、投资的需求。不知道不景气还要多久，老板哪敢
借钱
6. 降息要等资金在市场上流动一段时间后，才能发挥效用。而这段时间从半年到一年半
不等，关键是民间是否愿意消费、借贷
7. 《华尔街日报》更质疑，如果利率再低，世界经济会不会像日本一样，陷入“流动性
陷阱”——市场资金、流动性已经多到利率逼近于零，还是无法刺激经济。
十年来，日本利率已经从六％降到○．一％，政府也不断挹注资金进行公共投资刺激景
气，经济还是不见好转。
8.现在利率0.6% 能借的早就借了 你再降借钱的还是无感 以房贷来说 现在已经够低了
再怎么降 你要缴的钱也差没多少
9.利率降 房地产商当然是利多 但是现在问题是 连一台电视都不愿意买的人 会去买房子
吗 ？
10. 利率一再下滑，一旦扣除通货膨胀后的实质利率变成负的，还会产生“负财富效应”
。美国普林斯敦大学经济学教授斯凡森为文指出，这将使民众的财富愈来愈不值钱，衍生
更多企业与个人的财务危机。
11. 而且如果要刺激景气，绝不能只靠降息。台湾央行总裁彭淮南曾在国会答询时比喻，
货币政策控制物价时很有用，像用绳子在拉；但在对抗景气时，就只像一根细线，作用有
限，还要更多财政政策配合。
但是现在世界各国 除了降息 没有任何招式 ，所以不会消费的还是不会消费
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