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内文：
金管会在上月底（12月29日）宣布，实施长达四年之久的银行不动产贷款限制措施正式取
消，虽然金管会名之为“回归银行自主管理”，但已隐然可闻出政府又想以支撑、甚至拉
抬房市救经济的企图。
走了12年多头市场、堪称史上最长繁荣期的国内房市，去年已由多转空，今年则预估仍将
维持空头格局，业者预估今年房价下跌幅度大概在10-15%左右，而且空头市场可能维持
2-3年。
房市走空对整体经济当然有影响，央行去年的2次降息，虽然理由是为了台湾经济低迷，
但降息被认为对投资助益几无，却可能对房市有支撑作用。这次金管会的取消不动产贷款
限制，预估一口气可释出高达1.3兆元的银行资金投入房市，对渐入空头的房市而言，当
然是场及时雨，对房市当有支撑作用。
这种“拉房市救经济”的思维与政策，几乎已经是台湾不分蓝绿政策的惯性思维了。国民
党执政时固然会有各种优惠利率措施鼓励购屋，民进党阿扁执政时，同时也搞土增税减半
、优惠购屋贷款等政策支持房市。从来不考虑让房价下跌深一点，自然会引发新的需求。
显然建商利益优于大众，保住建商利益较重要，民众买到高价房子、要当20年屋奴的悲情
，就不在考量之列了。
房市热络时，银行其实是最爱作不动产贷款，因为“单纯简单”就可长期赚取利息，既可
有效消化资金，又因不动产贷款都算是有十足抵押品，看起来风险不高。但由过去历史看
，其风险不是不高，只是“时候未到”。一旦房地产景气反转，抵押品价值大幅下降，购
屋者还款困难、或是投资客则根本直接把手上房子套给银行，让银行坏帐上扬、满手烂房
子。
央行与金管会在房市热络时，实施的各种信用管制地区措施、不动产贷款限制等政策，真
正重点其实应该是对银行信用风险的控管，但也不能否认当时确实是有为房市降温（或称
打房吧）的意图。
在房市反转之际，或是再着力打房的必要性似乎降低，但信用风险控管的需要却升高。过
去台湾的高房价，有一半以上的“能量”是来自投资客，多头房市中投资客占的比重都高
于一半。今年房地合一税制上路，此制对短期投机客而言确有影响；加上原本房价已过高
、今年经济表现不佳、政权更替带来的风险等多重因素，此时放宽不动产贷款限制，意图
借此支撑房市，却可能把风险都灌进银行。最后是建商脱身、银行陷泥沼，对台湾经济而
言，是得不偿失。
建商总喜欢自称“房地产是火车头产业”，以此说法来让政府在政策上尽量支撑房市；但
不论从学者的研究、或是行政院主计总处的产业关联报告看，房地产与经济之间的关系，
比较属于“锦上添花”而非“雪中送炭”─也就是说，经济原本就好时，会带动房地产景
气并进一步拉高经济；但其本身并不具拉抬整个经济的能力。希望现在的看守内阁、及未
来的新政府，都别再意图以拉房市支撑经济了，因为台湾社会为高房价已支付太多的经济
与社会代价。就让房价狠狠的跌它一跌吧！
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