野村：陆房市泡沫早爆了 http://0rz.tw/0kC8P
房价恐大幅回档 今年经济成长难保6
【于倩若╱综合外电报导】投资机构野村报告指出，中国房市泡沫已破裂，如今不再是会
不会、而是有多严重的问题，第1季中国26省有4省房产投资下滑，吉林、黑龙江减幅更逾
25%，供给过剩与开发商难取得融资正在拖垮房市，恐拖累中国今年经济成长率跌破6%，
无法达成7.5%官方目标。
野村分析师张智威周一发布报告指出：“我们认为，这已不是破裂与否的问题，而是房市
回档会有多剧烈。”野村认为，北京当局能做的不多，“世上没有万无一失的政策”。
野村认为，政府政策选项极为有限，若继续执行微刺激措施，今年成长率恐降至6%以下，
另一选项是加大货币与财政政策力度，例如调降存准率0.5个百分点，同时大规模扩大政
府支出，这么做能将今年成长率提高至7.4%，却也会导致住房供给过剩情况恶化，只不过
把经济下滑的时间推迟1年而已。
瑞银同样看空
野村预测，中国明年成长率仅有6.8%，明年底有3成以上机率可能“硬着陆”，即连4季经
济成长率不到5%。张智威认为，房市缓步走跌，或全球经济好转大幅提振中国出口的可能
性不太。
野村可说是大型投资机构中最看衰中国者，过去也曾做过大胆预言，但并非每料必中，例
如，4月初该公司预测中国首季经常帐将出现逆差，结果顺差70亿美元。这回准不准，有
待观察。
瑞银（UBS）同日也在房地产评估报告中看空中国房市，但看空程度不及野村。瑞银认为
政府有意愿和办法来缓和房地产颓势，包括透过扩大基础建设投资和放宽房地产政策。瑞
银并下修中国经济成长率目标，今年由7.5%降至7.3%，明年由7%下调至6.8%，以反映其对
中国房市的忧心。
中国房市拉警报，地方政府纷纷自行出手救市，至今已有南宁、滨海、杭州萧山、无锡、
铜陵等5个城市加入救市行列。
地方政府自救
据民营数据供应商中国房地产指数系统公布的数据，4月中国44个主要城市不动产成交量
月减9%、年减19%，同时4月平均房价较前月小涨0.1%，涨幅创2012年中来最小，即近2年
来最小；若与去年同月相比则上涨9.1%
中国五一假期原是传统买房旺季，今年全国成交量却创4年新低，和去年同期相比近乎腰
斩。据中原地产研究中心统计数据，5月1日至5月3日全国54个城市新建住宅合计成交23.6
万平方米，较去年同期锐减47％，其中北京成交量更年减79%，创2008年五一恢复3天假期
以来新低，即7年来最低。上海和深圳成交量分别年减49%和63%。