投资股东要求罢免GungHo社长 指出“除《龙族拼图》几乎一事无成”批经营无方股价惨
跌
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在日本拥有开发《龙族拼图》、《召唤图板》、《公主踢骑士》甚至代理经营《仙境传说
》等游戏的 GungHo，虽然收益仍属不差，不过近来表现每况愈下，屡遭投资股东抨击公
司摆烂。
https://i.imgur.com/YG9uKU7.jpeg
于 7 月 23 日，GungHo 的投资方 INTERTRUST TRUSTEES（CAYMAN） LIMITED（代表 JAP
AN-UP）和 Strategic Capital 共同声明，提出召开临时股东大会的请求，并提议要求罢
免现任社长森下一喜担任的董事职务，这件事情也在日本玩家圈掀起热议。
事实上，提供罢免社长一案的两间投资方，合计持有 GungHo 约 8% 的股份。他们指出，
与其他游戏大厂（像是卡普空、任天堂、KONAMI 集团等 6 家公司）相比，这些竞争对手
在过去 10 年的股价涨幅从 258% 到 1780% 不等，而 GungHo 却跌了 约 35%，业绩也一
直在低迷状态。
因此他们认为：“身为社长的森下先生，对公司营运不佳与股价表现不理想应负起责任。
”
▼ Strategic Capital 所公开的召开临时股东大会请求
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投资方还强调，GungHo 自 2012 年推出《龙族拼图》（Puzzle & Dragons）以来，13 年
内完全没有第二款代表作，因此被称作“一发屋”（意思是只靠一部作品红一次，之后就
没声量了）。中间就算有开发游戏，几乎都撑不久，浪费了一堆资金却毫无建树。
他们更批评，这状况是因为森下社长把游戏开发权力都集中在自己身上，却没能创造出一
款像样的游戏，这种绩效投资者当然看不下去。投资方还揭露，尽管业绩没有起色，森下
的薪资在这 10 年来却从 2 亿 1100 万日圆 增加到 3 亿 2900 万日圆。他们直言：“
森下先生不但不适合担任董事，也缺乏身为公司社长该有的自觉。”


Strategic Capital 最后表示，他们将会开设一个专门网站，公开更多议案与背景说明，
并向其他股东说明为何支持罢免案是必要的行动。


目前 GungHo 对于这份召开临时股东大会的请求表示，会慎重审查内容，但尚未发表正式
回应。


其中还有个原因，GungHo 目前持有大量现金储备，初估高达 1400 亿日圆，即使未来 10
年内没有新作大卖，依然能维持营运，导致公司“过于安逸”。也造就现在这种被股东
抨击软烂不振。
不过说到过度依赖单一人气游戏，其实是整个游戏业界的普遍现象，并非 GungHo 独有的
问题。不过因为 GungHo 并不像其他游戏公司能透过传统家机游戏能够定期推出新作，必
须持续开发新 IP，但游戏产业本身就是高风险的博弈，成功率极低，能开发出一款标志
性的游戏已经很难得了。
▼ 今年 GungHo 又推出了一款《龙族拼图》的衍生游戏《龙族拼图 0》，目前绩效也待
评估。


这起事件引发业界关注，也让不少玩家检视 GungHo 在《龙族拼图》的发展困境与企业治
理问题。尤其近来《龙族拼图》玩家也对游戏的设计演进与合作企划怠慢颇有微词，不少
顶层玩家或专门 YouTuber 都提出引退的宣言，或许也是未来的警讯。

ＯＯＯ　ＯＯＯ

老本要吃完了

游戏没倒，社长先倒了吗

山本顺便好吗

换社长这件事，离岛还很远

看到马娘，急了

今岛

神抄会活得比龙族还久吗？

终于要岛了吗

喂肥料超大成功

其实不是看到马娘，这个半年前有吵过，是看到其他公司的股息分配感到不满

吃老本吃到翻车

老本还能吃10年 不可能比神抄快倒

该罢了

原来山本提早庆祝15周年还说保守了

可惜大宇股东没这骨气，卖掉双剑后股价从70几到今已不

除PAD外一事无成 可是PAD还是杵在那 还是有一席之地吧

只是N年没新的大卖作品 投资人绷不住了

社长薪水正成长 嘻嘻

山本先下台再说

嘴社长涨薪水我记得前几年已经嘴过了

真岛

别人家股价涨好几倍 自家的却跌三成

今岛

pad那ㄍ就单纯找理由

这旧文了吧，最近拼图也是路边一条

内文都写7/23发起了

记得带山本走

不是才有板友贴文说PAD今年以来活动越来越烂

叫山本先滚再说

新作没一个可以 pad周边要推不推摆烂 吃老本吃到股东受不了

有pad还不够吗

不意外吧 今年yoy跌幅几乎要50% 根本烙赛pad今年营收基本砍半 怎么会够

罢免会成功吗？

资源很明显都砸在子公司RO上啊 有季子公司营收还刚吼两倍

半年前开始吵的时候跟营收没关系啦当时就是吵跟其他游戏公司对比十年来刚吼赚多少都跟股东他们没关系

大大大

其实还有个问题就手游发展上PAD几乎不怎么着重线下发展看看神游每年实体活动越办越大外还有各种非本业合作

很着重ㄅ，方向错误就是，人家本本的电竞梦持续很久欸，连肺炎都无法击倒

社长跟山本 真绝配

各种不长进 赚的盆满钵满却不愿投资下一款ip

除了电竞外其他实体活动等于0，看看档案的线下发展多大

弹珠是出的多倒的也多 最近的是跟可乐扑合作的祭典对决

反正老本还没吃完可以继续慢慢吃的概念

没有等于0ㄅ，朗玩合作还要持续到8/31

大OO大成功

尊师已经是这个公司里面唯一会赚钱的人了 不可能滚ㄅ

嘛，重点就是不知道是山本问题还是PAD本身问题

mixi社：一发屋怎么了吗 一发能吃几十年呢

线下发展真的除了电竞外根本没啥可以拿出来讲的

龙拼是最不能骂的 其他IP企划根本一脸反正有龙拼奶可以吸 做不出好IP也没差

大成功

图版到现在还在真的蛮神奇的w

这样看起来比较像是森下问题

PAD现在才想卖角色太晚了，所以本家周边没什么赚头啦，基本上都是冲当期限定角而已档案就卖角色，有出角色就会有人支持，今年龙拼强推彩龙鬼龙结果不就一堆人哇哇叫合作不见了

确实蛮废的 赚那么多结果只会啃老本