失眠来回你一下:
※ 引述《ForFaith (落英之魂)》之铭言：
: 各位主力好:))
: 想请问&确认几个元大台湾50反1(00632R){下称"反1"}的规则问题：
: 1.除权息对反1的影响？ - Q1-1
: 假定
: 台积电今天除权息，股价从100掉到94，而连续两天收盘价为97，接着100填息权。
: 剩下个股不动的情况下，反1的价格为何呢？ - Q1-2
: 是否是"个股填息权完毕，但T50反1价格反而下降？" - Q1-3
: (由于反1是"当天的"反1)
: 进一步说，只要不是除权息隔天收盘填权，都会造成反1的价格下跌？ - Q1-4
A1-1~A1-3
若于除权息前一日收盘买进台积电与50反一,
台积电未含息报酬率=100/97*97/94*94/100-1=0,
含息报酬率=(100+6)/(97+6)*(97+6)/(94+6)*(94+6)/100-1=6%
50反一报酬率=[(97+6)/(100+6)*(94+6)/(97+6)*100/(94+6)-1]*29.5%(指数权重)=-1.67%
故50反一价格约下跌1.67%(并非6%*29.5%=1.77%)
案例1:2016/6/27台积电除息日
台积电开154.5, 较前日收盘159下跌4.5(-2.91%), 考虑配息则较前日上涨1.5(+0.94%)
台湾50开63.2, 较前日收盘63.1上涨0.1(+0.16%)
50反一开18.9, 较前日收盘下跌0.03(-0.16%)
案例2:2015/10/26 台湾50除息日
台积电开140.5, 较前日收盘140上涨0.5(+0.36%)
台湾50开64.5, 较前日收盘65.9下跌1.4(-2.12%),考虑配息则较前日上涨0.6(+0.91%)
50反一开19.17, 较前日收盘下跌0.11(-0.57%)
A1-4
不一定, 见A3
: 2.由于反1仍要管理费等，而无实质收益来源。
: 所以年年收管理费的情况下，
: 116年的10000点对应的反1价格，会比106年的10000点反1价格低？ - Q2-1
: 若是这样的话，反1是否在长远的将来，会有被清算的风险？毕竟是年年都要收管理费的
: 。 - Q2-2
A2-1.
假设价格无波动且无折溢价单纯考虑管理费的情况下, 116年相同标的指数价格对应之净
值是低于106年没错
A2-2.
有可能, ETF之清算风险与共同基金相同, 当信托业者因故无法管理基金且无同业愿意承
受(共同信托基金管理办法45条), 例如因基金规模过低不符经济效益, 便可依公开说明书
所载办法执行清算程序
: 3.7/13收盘结束。假定台指50的表现 7/14 跌7%， 7/15 又跌 7/14收盘价的7%。
: 这样算反1的价格也是 涨7/13的7%后，在涨7/14的7%。
: 如此，所谓反1的不长期追踪、不适合长久持有的问题在哪边呢？ - Q3
: 以上请教了，感谢:))
A3.
参见证交所说明6-(二) http://www.twse.com.tw/ETF/etfnews01.pdf
ex.
假设起始净值100
连续上涨:
标的指数连续2次涨10%之净值
0050 121 =>涨21% (100*1.25^2)
00632R 81 =>跌19% (100*0.75^2)(跌幅19%<21%)
案例:2016/5/20~2016/6/8
0050 涨8.75%(65.25/60-1)
00632R 跌7.04%(18.36/19.75-1)
盘涨
标的指数跌5%后涨10%之净值:
0050 104.5 =>涨4.5% (100*0.95*1.1)
00632R 94.5 =>跌5.5%(100*1.05*0.9)(跌幅5.5%>4.5%)
案例:2015/8/24~2016/7/13
0050 涨17.652%(67.65/57.5-1)
00632R 跌23.100%(17.71/23.03-1)
连续下跌:
标的指数连续2次跌10%之净值:
0050 81 =>跌19% (100*0.75^2)
00632R 121 =>涨21% (100*1.25^2)(涨幅21%>19%)
案例:2015/4/28~2015/8/24
0050 跌20.799%(57.5/72.6-1)
00632R 涨30.036%(23.03/17.71-1)
盘跌
标的指数跌10%后涨5%之净值:
0050 94.5 =>跌5.5% (100*0.9*1.05)
00632R 104.5 =>涨4.5% (100*1.1*0.95)(涨幅4.5%<5.5%)
案例:2015/11/5~2016/5/13
0050 跌9.557%(59.15/65.4-1)
00632R 涨7.273%(20.06/18.7-1)
累死了冏, 上述内容若有错误拜托别来找我(是说我到底在干嘛......)