Delta
Vega
Gamma
Theta
期权希腊字母
您期权合约的价值是否在变化？ 期权希腊字母度量底层产品价格、时间和隐含波动率的
变化如何影响期权的价值。
有几种不同的方式衡量期权对于底层证券价格影响、时间流逝及其他因素的敏感度，很多
衡量方式通常由希腊字母（Greeks）表示。
Delta
Delta衡量期权对底层资产价格变化的敏感度。Delta的范围为-1至1。
买权与底层证券价格有正相关关系，其价内程度越高，Delta值越接近1。Delta值为0.5意
味着，如果底层证券价格增长1美元，该买权预期增长0.5美元。
相反，卖权与底层证券价格有负相关关系（或相反关系），其价内程度越高，Delta值越
接近-1。Delta值为-0.6的卖权在底层证券价格下跌1美元时，其价格预期下跌0.6美元。
Theta
Theta用来衡量期权的时间敏感度，再具体一点来说，它衡量的是时间对于期权价格的影
响。
Theta值表示在一定时段内，期权价格的预期下跌量，该时段通常以天计量。随到期日临
近，Theta值增长，因为期权价格随到期日临近以指数递减。时间一般由字母T加上期权的
生效天数表示。比如，T+0（开仓日）会有一个很低的Theta值，而当一个14天的合约到了
T+13这一天时，Theta值可能会很高。如果Theta值在T+7这一天为45.75，这说明在合约的
第7天，该期权每天损失的价值为45.75美元。
下图显示了当到期日期临近时theta如何增加的基本描述。
此图为假设，并不反映实际投资结果、交易成本或保证未来结果。
Vega
Vega衡量的是期权对隐含波动率变化的敏感程度。
在处理隐含波动率之前，了解与投资相关历史波动率的概念可能会有所帮助。波动率衡量
了证券或市场行业价值变化的程度和速度。
另一方面，隐含波动率是一种更复杂的衡量指标，被用于期权定价模型。它结合了历史波
动率、当前市场条件和特定股票的未来预期，用于估计未来价格的波动。一般而言，隐含
波动率反映了公众对市场的看法，并且通常在熊市中增加（有时被认为更不确定），牛市
中减少。