美国10年期公债殖利率飙破1.7％，引动外资持续卖超台股，压抑台积电填息进度，投资人对台积电除息行情担忧更甚。里昂证券指出，尽管台积电股价压力一时半刻不易缓解，但中长线优异基本面未变，强调投资台积电要“看长不看短”。
里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝认为，台积电殖利率与美国10年期公债殖利率相近，对退休基金、寿险部位、重视殖利率的基金吸引力大减，可能导致资产配置转弯，足以解释为何国际资金自2月26日大卖台股以来，迄今共调节台积电持股21.1万张。
针对现金股利未来12个月的可能变化，里昂证券研判，基于台积电2021年资本支出大增50～60％，使自由现金流下降，现金股利很可能只与过去几季水准持平，假设美国10年期公债殖利率2021年中真如里昂经济学家预测般触及2％，对照台积电全年现金股利约10～11元水准，隐含台积电股价短线或有可能回落到550元附近。
但是，考虑完短期估值重新调整与资金轮动，在半导体长期基本面依旧坚实前提下，搭配未来几季晶圆代工成熟制程价格走扬，台积电股价修正过后将再掀起一波重新评价行情（re-rating），因此，建议旗下投资人持续关注产业领头羊台积电，留意布局转趋积极时间点，维持“买进”投资评等，推测合理股价825元。
至于水情吃紧牵动科技产业气氛，近来除了里昂证券台湾区研究部主管陈钧宁指出短线几无实质影响外，瑞银证券台股策略分析师陈玟瑾调查研究范围中各台股企业意见显示，在6月底之前，均不认为生产将会受阻。
尤其不少企业对重复运用水资源已投入相当心力，像是台积电2019年的水循环利用率达87％，还计画再建置新的再生水厂，扩大水循环利用的能力，可见水资源虽相对紧俏，但并非压抑台股电子企业股价表现的重要原因。