标题：AI算力战升温，Nebius成为科技巨头共同押注的新枢纽
来源：iknow科技产业资讯室
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近年人工智能浪潮快速升温，全球科技巨头竞逐的不再只是模型能力，而是背后庞大的运
算基础设施。在此趋势下，一家原本源自俄罗斯科技体系的企业Nebius，正迅速成为市场
焦点。透过资产重整与策略转型，该公司聚焦AI运算平台，并以专为AI设计的“Neocloud
”架构切入市场核心，吸引资本与产业高度关注。
从产业现况来看，AI模型训练与推论需求呈现爆炸式成长，传统云端架构逐渐难以支撑高
强度运算负载。Nebius主打从零为AI打造的云端设计，透过InfiniBand高速网络让数千颗
GPU形成单一运算丛集，大幅降低延迟并提升效率，成为大型语言模型训练的重要基础设
施。
在商业布局上，Nebius已透过一连串超大型合约快速建立市场地位。继2025年与微软签订
174亿美元合作案后，Meta更进一步成为其关键客户之一。双方合作不仅涵盖既有算力采
购，Meta更承诺在2027年前购买至少120亿美元AI运算能力，并保留未来追加至270亿美元
的弹性，显示其对Nebius基础设施的高度依赖。
从Meta角度来看，此举反映大型科技公司正加速“外部化算力策略”，透过与Neocloud业
者合作，弥补自建资料中心的时间与能源限制。对Nebius而言，这类长期合约不仅提供稳
定现金流，更成为其扩张资料中心与GPU采购的重要融资基础，使其得以快速放大产能规
模。
除了Meta与Microsoft的订单，NVIDIA亦扮演关键推手。其20亿美元投资不仅象征资本支
持，更代表技术层面的深度合作。Nebius可优先取得最新GPU架构，并与NVIDIA共同打造
涵盖训练与推论的完整AI技术堆叠，进一步强化其在AI基础设施市场的竞争优势。
在应用层面，Nebius亦积极布局“Agentic AI”新趋势。透过收购AI搜寻公司Tavily并整
合推论能力，其目标是建立具备自主决策与任务执行能力的AI系统。这使Nebius不仅是算
力供应商，更逐步转型为AI平台服务提供者，提升整体商业价值。
在成长潜力方面，市场预期Nebius将维持高速扩张。预估2026年营收年增率可达500%以上
，未来数年仍维持高双位数甚至三位数成长。这反映AI算力供需严重失衡，也显示Nebius
正处于产业红利最核心的位置。
然而，高速成长亦伴随资本压力。为支撑庞大订单，Nebius需投入数百亿美元资本支出建
设资料中心与采购GPU。这种高度资本密集模式，意味着企业必须持续依赖订单与融资，
一旦需求或资金链出现波动，将带来潜在风险。
此外，竞争环境同样严峻。传统云端巨头与新兴Neocloud业者同步扩张，加上GPU世代快
速迭代，使设备折旧与技术更新风险升高。Nebius能否在高成长与高风险之间取得平衡，
将成为未来关键考验。
从Nebius的崛起看出，AI竞争已从模型能力延伸至基础设施层级。在Meta、Microsoft与
NVIDIA等巨头加持下，其Neocloud模式短期具备强劲优势，但长期仍需面对资本与竞争压
力。未来AI产业的胜负，将不仅取决于算法，更取决于谁能掌握算力与基础设施的主导
权。
心得：
Nebius 这种以 InfiniBand 串联数千颗 GPU 的设计，解决了传统云端在大型语言模型训
练上的延迟痛点，这也解释了为什么 NVIDIA 会直接掏钱投资并给予供货优先权，而对业
内人士来说，这代表算力霸权正从传统三大公有云外溢到专业型算力商，这种外部化算力
策略将带动一波资料中心基础设施的砍掉重练。