https://finance.technews.tw/2025/08/27/nvidia-fr-is-ai-wind-vane/
美国人工智能（AI）芯片巨擘辉达明天下午公布最新一季财报，外界预估有助厘清股市是
否依靠过度炒作的泡沫支撑，还是受仍积聚动能的科技热潮推动。
美联社报导，两年来辉达（Nvidia）财报已成人工智能市场发展的重要风向球，因各大型
资料中心驱动芯片需求，大部分是由辉达生产。辉达7月成为首家市值突破4兆美元的上市
公司，自此之后，股价又上涨13%，为股东再创造5千亿美元财富。
辉达股价今夏狂飙，延续2023年初以来的惊人涨势，当时辉达市值约4千亿美元。这波热
潮始于2022年底美国AI新创公司OpenAI推出聊天机器人ChatGPT后，引发2007年苹果（
Apple）发表首款iPhone后最大科技热潮。
尽管科技业是这波AI狂潮的最大受益者，但整体股市同样受惠。2022年底以来，标普500
指数（S&P 500）上涨68%，而投资者乐观情绪很大程度受AI热潮带动。
然而，即便普遍狂热氛围下，仍有人低声议论，AI狂热是否重演1990年代末期的互联网
泡沫，网络泡沫最终导致股市2000年崩盘，使美国经济陷入低迷，硅谷深陷数年低潮，直
到科技产业重新蓬勃发展。麻省理工学院（MIT）最近报告指出95%的AI试行计画皆以失败
告终，加上OpenAI执行长阿特曼（Sam Altman）暗示AI市场可能处于泡沫阶段，吓坏投资
人。
从某些评估指标看，AI科技公司股价似乎过热。辉达目前股价约未来盈余40倍，几乎是投
资人传统认为合理水准的两倍；同为AI巨头的微软（Microsoft）市值接近4兆美元，亚马
逊（Amazon）、Facebook母公司Meta与Google母公司Alphabet市值介于1.9兆至2.5兆美元
。
辉达5~7月这季应会再次缴出亮眼成绩。财经数据供应商慧甚（FactSet）调查，分析师预
测辉达每股盈余达1.01美元，比去年同期成长49%，营收比去年成长53%，达约460亿美元
。
这些成长反映AI市场资金洪流的规模。为建造及扩大驱动AI的资料中心，微软、亚马逊、
Alphabet与Meta投入巨资，今年AI投资预算合计超过3250亿美元。凭著AI芯片市场主导地
位，辉达大幅受惠于这股强烈需求。
尽管如此，辉达成长曲线开始趋缓。若分析师预测成真，辉达最新季营收增幅将明显低于
去年同期的122%。同时，美国总统川普与中国的贸易战也让辉达失去部分业务。美国对中
国实施AI芯片出口管制后，辉达本会计年度第一季蒙受45亿美元损失，第二季销售额恐减
少80亿美元。
川普月初允许辉达向中国出口专为当地市场设计的H20人工智能芯片，条件是辉达必须将
销售营收15%缴给美国政府。辉达执行长黄仁勋将与投资人在电话会议时，与分析师讨论
这项妥协方案，同时分享他对AI市场现况的看法。
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应该是继续喷到明年吧,目前好像厂商支出都没有下降的感觉
现在就是看机器人会不会接棒,如果成功就是炒到后年去了吧