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英特尔Q1亏损创新高 想超车台积电成空话
2023/04/30 09:56
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半导体巨头“英特尔（Intel）”27日美股盘后公布财报，今年第1季出现公司史上最大单
季亏损。（路透）
〔财经频道／综合报导〕半导体巨头“英特尔（Intel）”27日美股盘后公布财报，今年
第1季出现公司史上最大单季亏损，预计第2季利润表现仍将低迷。对此，资深半导体分析
师陆行之在脸书发文分享5大观察点，并对先前英特尔执行长季辛格（Pat Gelsinger）放
话，要弯道超车晶圆代工龙头台积电的言论，表示存疑。
英特尔公布Q1营收为117亿美元（约新台币3587亿），年减近36％；单季亏损高达27.6亿
美元（约新台币849亿），连续2季出现亏损，并刷新了2017年Q4亏损6.87亿美元（约新台
币210亿）的纪录；经调整后每股亏损0.04美元（约新台币1.2元）；毛利率则降至34.2％
，几乎是2010年超过67％高点的一半。
展望下1季，英特尔Q2营收预测中值为120亿美元（约新台币3679亿），每股预计亏损0.04
美元，毛利率则可能落在37.5％。短期内英特尔前景仍黯淡，这一结果导致英特尔27日股
价在盘后交易中一度跌逾2％，但随着英特尔对下半年的乐观看法，盘后股价涨近5％。
对此，陆行之28日在脸书发文表示看法，指英特尔第2季财测，营收持稳估将成长2%，但
今年看起来仍会衰退逾15%，低过美国研调机构顾能（Gartner）刚出炉报告，预测今年全
球半导体恐萎缩11%，而全球逻辑芯片衰退应会少于10%，并与读者分享其5大观察点。
第一，英特尔预期第2季营收平均季增2%，高于预期的0%。
第二，英特尔预期第2季毛利率33%，与第1季34%差不多，但这些毛利率已经经过延长部分
设备折旧年限，从5年调整到8年，公司估计全年减少近23亿美元折旧，贡献4~5%毛利率。
但陆行之认为，以这样的毛利率来看，英特尔第2季应还是亏，要等到下半年毛利率回升
到40%，再来看能不能亏转盈。
第三，英特尔第1季库存月数为5.06，季增9%、年增29%，第2季营收力道也不强，实在很
难期待第2季库存月数会明显下降。
第四，英特尔数据中心/AI芯片第1季营收只剩37.18亿美元，季减14%、年减39%，估计辉
达（Nvidia）的数据中心/AI绘图芯片（GPU）第1季营收，将顺利超车英特尔，拿下龙头
宝座。但陆行之也指出，目前搞不清楚的是，到底是服务器（server）市场库存太高（伺
服器远端控制芯片龙头信骅首季营收季减50%、年减42%），还是超微（AMD）或安谋（ARM
）CPU处理器（Ampere、Amazon's Graviton、阿里巴巴倚天）抢市占。
第五，英特尔目前除了游戏机/笔电CPU，还有辅助驾驶Mobileye还能赚钱之外，其他事业
全都亏损，目前不知道还要等多久，才能看到PPT技术龙头公司，断尾求生，减少资本支
出，分割制造部门。
陆行之还指，看看是否真的如英特尔执行长季辛格所说的，能来个5年4世代制程弯道超车
台积电，并称英特尔今年投200亿美元（约新台币6133亿元），台积电投340亿美元（约新
台币1.04兆元）资本支出，投资少的公司可以弯道超车，其感到很存疑，并要大家等著看
。