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2023年2月11日12︰57
巴隆周刊（Barron’s）报导，由于投资人和维权股东要求企业把利润和股价放在第一位
，一些企业正在调整策略，在裁员的同时，以加发股利或库藏股提高股东回馈，但提振股
价的效果似乎有待观察。
最新一例是迪士尼，执行长艾格（Bob Iger）本周三举行他回锅之后的首场财报电话会议
，并宣布削减55亿美元成本的计画，他还透露，希望年底前恢复配息。
根据 Sentieo 提供的文字纪录，艾格说：“我们削减成本的措施，将让恢复配息变成可
能。虽然一开始的股利不多，但我们希望能随着时间拉长而提高。”
迪士尼将削减的成本当中，30亿美元为内容相关支出，25亿美元则为非内容支出。财务长
Mary McCarthy说，省下的非内容支出里，50%来自行销业务削减，20%来自科技、采购和
其他费用节省，30%则是人事精简。
艾格则形容，当天同步宣布的裁员7000人，是因应眼前挑战的必要之举。他说，做这个决
定不容易。宣布裁员和减支后，迪士尼（DIS-US）当天盘后股价一度大涨9%，但财报公布
后连跌两天，周五当天收低2.08%，报每股108.06美元。
这一步棋也让维权投资人Nelson Peltz放弃代理人之战，不再寻求董事席次。他说：“既
然迪士尼现在计划落实我们希望他们做的事，我们愿意祝福一切顺利，也会继续观察下去
。”
但一些人质疑裁员和加发股利并进的效果。加州大学尔湾分校Paul Merage商学院教授
Travis Howell说，艾格通常很精明、敏锐度很高，这回却同时宣布裁员和准备加发股利
让人惊讶，似乎对一切充耳不闻。可能是因为Peltz给的压力太大，让他觉得必须把股东
权益放在比其他利益相关者更优先的位置。
迪士尼尚未宣布计划发放多少股利，迪士尼发言人也拒绝进一步置评。
迪士尼发股利的历史长达40多年，财务长表示，比起疫情前，准备恢复发放的金额只占一
小部分，随着获利能力提升会提高。
本月稍早，Meta Platforms宣布今年资本支出将调降约40亿美元，但同时宣布库藏股计画
加码400亿美元（随时间买进），当天盘后股价闻讯大涨。
META执行长祖克伯（Mark Zuckerberg）说，今年是“效率年”，将推动组织扁平化，削
减中阶管理层，并砍掉一些计画。这是自去年秋天裁员1.1万人或13%人力之后的最新瘦身
计画。
无独有偶，惠普（HPQ-US）去年11月发布财报时，也宣布将在全球裁减4000至6000人，并
将加发5%股利。
Meta（META-US）股价在2月1日发布财报后上涨16%，惠普（HPQ-US）从去年11月22日迄今
上涨1%。