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作者: Reewalker (报告馒头班长不够) 看板: Stock
标题: [新闻] 以色列、台湾国防设备 都有这间台南小公
时间: Thu Sep 30 12:30:07 2021
原文标题：
以色列、台湾国防设备 都有这间台南小公司出力
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发布时间：
张庭瑜 14 小时前
原文内容：
今年，以色列的夜空很不平静。曾经在1周内，巴勒斯坦向以色列发射逾3千枚火箭炮，但
夜空中，一个个从地面发射的小亮点，赶在这些火箭落地前便将其击下。其中，高达9成
火箭炮都被以色列的铁穹防空系统所拦截。
人脉、财力样样不强
他们锁定跨入高门槛市场
在台湾，中科院也自主研发类似的防御型国防设备，能侦测并锁定敌方入侵飞弹，加以拦
截。
而这背后最关键的微波讯号收发技术，正来自台南这间规模虽然小却重要的功率放大器模
组商—全讯科技。
以中科院自主研发的防御型国防设备为例，来自全讯的零件就占约6成材料成本。可以说
，如果没有全讯，台湾自研国防设备进度得再晚好几年。不只台湾，以色列军用微波通讯
大厂也是全讯客户。
其实功率放大器并不是什么黑科技，你我手机可以随时上网，靠的就是功率放大器将讯号
放大、传送给基地台。砷化镓龙头厂稳懋，正是吃到手机功率放大器晶圆代工市场，带动
其营收10年成长2.65倍。
但差别在于，军用等级的讯号收发得做得够“准”。以防御设备来说，要在天空瞄准敌方
飞弹，难度就像“在茫茫大海中打到米粒”，这就需要够高频、高功率、特性够好的功率
放大器才能做到。
而全讯，正是国内唯一能将功率放大器做到国防军规等级的业者，其去年营收约7亿，其
中有逾8成都来自国防军用，且因为产品涉及太多机密资讯，在去年申请上柜时，还一度
被喊停，要求限制外资比例并禁止陆资才被放行。
专注在国防军用利基市场，使该公司能获得较好的利润，其近5年平均毛利率超过50％，
比稳懋高出逾十几个百分点，且军用市场订单平均1次签5年，能见度长。
但反过来说，军用市场技术门槛高、认证期长，好不容易打入，市场规模却不若商用大，
因各国政府对国防设备严格限制进口比例，导致海外市场成长也有限。种种原因，让愿意
踏入这领域的业者少之又少。
全讯为何反其道而行，专攻外界看来又小又难打的市场？
“人脉、财务、行销不够强，唯一可以拼的就是技术！”全讯董事长张全生说。
要做商用市场，意味着量大，得先有“产能”，也就是得盖更多工厂。全讯登记资本额只
有4亿，当时辞职创业、白手起家的张全生既没有人脉找到够多金主、背后也没有富爸爸
，光是盖一间厂就得精打细算半天。“什么都得省！”张全生说，刚创立公司时，他每个
月美国和台湾轮流飞，就是为了去和美国设备商杀价。相较下，稳懋资本额为42亿，足足
是全讯的近10倍以上。
既然比“规模”没有胜算，他盘算自己握有的筹码跟优势后，决定走利基市场，“我们就
挑最难的技术，比较没有竞争者。”
在创立全讯前，张全生在美国军用通讯元件大厂Avantek，做的就是开发军用战机、气象
雷达的通讯元件，回台湾创业时，他就选自己最熟悉的技术和市场做起。
埋首经营快二十年
垂直整合是性能出众关键
“本业是工程师、董事长是兼的，”他笑说。到现在，张全生还是会亲自进实验室研究新
技术，身兼研发长。
只是，台湾国防产品验证期长、一开始难有营收贡献，成立前10年，全讯是靠着量小、以
色列业者不想做的海外订单才存活下来。
全讯财务长卢丰智指出，挑战在于，当时中科院提出来的规格，全世界还没人做过，光是
研发第一代讯号收发模组，就花了至少三年。“体积要做得很小，那时怎么做都没有良率
……，亏很多钱，”他回忆。
不只是技术面，他们要打破的，还有根深柢固的旧思维。
“他们不相信台湾（厂商）做得出来，”张全生说，过去中科院是向欧美厂商买通讯芯片
和模组，但因国际情势转变，台湾越来越难买到，只好转向找国内厂商合作开发，可是，
他们心里还是认为国外技术比较厉害。
这没有捷径，只能靠不断试错累积经验，找出最佳解。
“全讯最厉害是在电路设计，卫星、军用到Ka-band（指毫米波频段）的通讯模组都是他
们的强项，”一名国内射频技术商主管表示，“军用需要长时间投入，它们在这边经营快
20年，累积的客制化、军规化的卫星通讯和国防通讯，已经有很完整的解决方案。”
另一个关键是，全讯一开始走的就是IDM（垂直整合制造）模式，从材料结构、电路设计
到制程参数，都一手掌握，能做到弹性设计和快速优化。
卢丰智指出，砷化镓、氮化镓等化合物半导体，里面的材料结构要用多少比例，是各家业
者的机密，“为什么一样的东西，我们性能就比别人好？这是很大的关键。”
“功率放大器要做得好，前提是有没有工厂跟你tune（调整）制程，”毫米波整合方案新
创棱研科技创办人张书维认为，这正是全讯相较其他代工厂的优势。
深信离市场饱和还很远
挑战5G、卫星商用领域
如今，随着中科院自研产品线越来越广、也开始量产，带动全讯营收成长10年内成长近5
倍。虽然外界认为军用市场太小，张全生反倒觉得还有很大的成长空间：“现在地面、船
用、飞机雷达，很多都还要靠美国，离整个微波市场饱和，搞不好连1/10都还没到。”这
也是为什么，卢丰智至今每周仍“驻守”中科院2到3天，跟客户商谈不断出现的新需求。
此外全讯还要延伸核心能力，将国防用高阶通讯技术，拿来开发商用5G毫米波小型基地台
跟低轨卫星的微波通讯模组。
全讯之所以跨入这两大市场，在于5G毫米波和卫星设备所需的高频技术，与军用设备类似
，加上后者对产品可靠度要求也跟军规类似。论市场大小，5G小型基地台所需数量将是4G
的3倍到10倍，而卫星产业产值已破2千亿美元。
只是，从高阶跨入较低阶的商用，挑战还不小。
首先，商用市场和军用市场要比的竞争优势截然不同。前者追求的是产能、良率和成本，
而后者则更在意品质。
“消费性产品，只要达到一定标准、可以用就可以，know-how是大量生产、成本低、有价
格优势。在国防，一定要用品质最好的，慢工出细活、成本高没关系。”一名不愿具名的
产业分析师观察。
“实验室做得好，不代表可以量产，因为小规模、小批次生产，良率都很好，”前述分析
师说，“就算东西很好，但成本很贵，我也没办法用。”
另一名业者也观察，全讯掌握的高频技术，即使上驷对下驷，套用到商用市场不一定有优
势。“就跟两台摩托车一样，一台做得很好（另一台普通），但没骑到极速、骑个3天3夜
，你比不出来谁比较好，”他说，“如果是不需要这么大功率的小基站，会看不出差异。
”
想从高阶利基市场转商用、却遇到挑战的例子，殷鉴不远。如砷化镓厂英特磊，原本也以
军用市场为主，做红外线夜视镜、飞弹磊晶等产品，想跨入5G、自驾车等商用市场，但过
去四年营收反而衰退。
深耕“又小又难打”的军用市场，让这间公司过去20多年茁壮成一间在产业链中，小却关
键的企业。未来能否抓住新商机，就看其能否发挥在利基市场的韧性，磨出新能力，将小
订单养成大订单。
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没想到强如以色列还要跟台湾买国防设备
哪天要不要跟台湾买飞弹
原来台湾国军科技这么高
国防概念股看多？