半导体产业2021年正引领低迷景气走向复苏、并购将继续发生
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WSTS认为半导体产业已经从周期性的低迷中恢复过来，可望在2021年实现加速成长态势。
2019年半导体销售额下降了12%，达4120亿美元，2020年即使受到疫情影响，预计销售额
将成长5.1%，达4,330亿美元。WSTS预测，2021年芯片销售额将加速成长8.4%，达到4690
亿美元。
但是许多证券或投资银行似乎更乐观看待，瑞银（UBS）预测2020年，半导体营收将成长
7%左右，达到4,390亿美元，2021年将成长12%，达到约4920亿美元。瑞银表示，克服了冠
状病毒大流行带来的充满挑战之后，5G、AI与机器学习将被视为推动2021年半导体产业的
关键。
Evercore ISI认为半导体周期的上升趋势才刚刚开始，所以预测，2021年半导体产业的销
售额将成长14%，超越5000亿美元关卡。德意志银行认为，在COVID-19之后，宏观经济趋
势正常化将成为汽车和工业等周期性产业的利多因素。与此同时，往5G无线时代前进，将
继续提振参与蜂巢式基础设施和智慧型手机的芯片制造商的商机。
另外，值得关注的是2021年半导体产业的合并将继续，也就是说，即使在2020年下半年许
多半导体大厂宣布了一系列并购之后，在资金充裕之下，这种情况仍将持续，只是潜在目
标的清单变得越来越少。
CFRA Research表示经过近几年的停顿，半导体产业的整合正在加速。CFRA Research推测
，现在最可能的收购目标包括Cree、Lattice半导体、NXP、ON、Semtech和Silicon Labs
。KeyBanc则认为Marvell、Microchip和Synaptics最有可能被收购。其他潜在的收购对象
包括Ambarella、ON、Silicon Labs和Silicon Motion。
不过，值得注意的是，英伟达以400亿美元的价格收购了ARM，以及超微（AMD）斥资350亿
美元收购了Xilinx，这些收购案件是否都能够一一过关。
虽然反托拉斯监管机构对半导体产业的合并一直非常乐观，但是现在合并已经达到疯狂的
地步，使得在市场中只剩下少数参与者，甚至只有一个参与者能够生存。例如：辉达收购
ARM是最明显地触及到反托拉斯问题的案子，其必须同时获得四个机构（美国，英国，欧
洲和中国）的批准，困难度加深了许多。
超微与Xilinx案件虽然也吸引了专家的注意，但没有像辉达与ARM案件那样受到媒体的关
注。至于ADI公司和Maxim的股东在2020年10月份批准了合并，且美国以反托拉斯为由进行
干预的期限已经到期。它仍然面临其他地区的监管批准，并可能在2021年夏季才会有结果
。
总之，半导体于2021年的发展往正向的方向前进。