《软银卖ARM》NVIDIA斥资400亿美元并购Arm，可能挑战才要开始
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喧腾一时的Softbank转卖Arm案件，现阶段终于确定NVIDIA雀屏中选。NVIDIA以市值3000
亿美金砸下400亿美元收购Arm，并宣称合并打造AI时代的世界顶级计算公司。
NVIDIA和软银集团公司（Softbank）于2020年9月13日联合宣布了一项最终协议，根据该
协议，NVIDIA将以400亿美元从SBG和SoftBank Vision Fund（统称为“ SoftBank”）收
购Arm Limited公司。其中，软银将继续持股NVIDIA比例（预计低于10％）。
辉达宣称，两者的结合将NVIDIA领先的AI计算平台与Arm广阔的生态系统结合在一起，打
造AI人工智能时代的顶级计算公司，同时扩展未来业务大幅高增长的机会。也就是说，对
于Arm的生态系统，该组合将增强NVIDIA的研发能力，并借助NVIDIA世界领先的GPU和AI技
术扩展其IP产品组合。
NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示：两家的合并将创建一家AI时代的世界顶级计算公
司。将计算从云端，智能手机，PC，自动驾驶汽车和机器人技术推进到边缘物联网，并将
AI计算扩展到全球每个角落。作为NVIDIA的一部分，Arm将继续运营其开放授权模式，总
部仍会设在英国，同时保持全球客户中立性，这是其成功的基础。迄今为止，Arm已授权
1800亿个芯片，包括NVIDIA的众多创新产品。
本交易完成后，NVIDIA打算保留Arm的名称和强大的品牌形象并扩大在剑桥的规模，将成
为最先进的Arm-Powered AI超级计算机基地，面向开发人员的培训设施和一个新创孵化器
基地，这将吸引世界一流的研究人才，并为医疗保健、机器人技术和自动驾驶汽车等领域
的行业创新和合作建立平台。
根据已获得NVIDIA，SBG和Arm董事会批准的交易条款，NVIDIA将向软银支付总计215亿美
元的NVIDIA普通股和120亿美元的现金，其中包括20亿美元签署时付款。软银可能会根据
收益结构获得最多50亿美元的现金或普通股。还有，NVIDIA将向Arm员工发行15亿美元的
股本。
该交易不包括Arm的IoT服务部门 (IoT Services Group)。也就是，Softbank仍保留物联
网服务，同时，Softbank仍持有Arm (低于)10%股份。
NVIDIA并购Arm之主要理由
一、看好人工智能（AI）及边缘运算的未来成长前景；
二、NVIDIA未来高度成长动力，需要Arm这块CPU拼图。对NVIDIA来说，GPU事业版图一直
是架构在英特尔或超微的CPU平台上，尤其在英特尔平台。不论是个人电脑或服务器，甚
至自驾车、物联网等新兴产品，NVIDIA就是缺乏CPU这块拼图。但随着英特尔及超微已各
自发展出CPU及GPU整合，迫使NVIDIA必须拥有自己的CPU产品，这也是NVIDIA势必突破各
种高墙障碍买下Arm的主因。
挑战一：须取得主要国家监管机关的批准
Arm转售案确定买家后，将进入第二阶段就是取得主要国家监管机关的同意。依照惯例，
此交易案还须取得监管机关的批准，包括：英国、中国、欧盟和美国，该交易预计将在大
约18个月内完成。第二阶段也是市场上认为很大的不确定风险，因为，此刻美中两国剑拔
弩张之际，中国可能以危及中国市场利益而打翻这场交易案，正如2018年高通并购荷兰
NXP案因中国政府反对而破局。
挑战二：NVIDIA入主Arm后，可能构成利益冲突
还有从芯片营运来看，Arm是透过授权费和权利金获利的公司，现今智慧型手机的行动应
用程式处理器（AP），多采用Arm架构，包含：苹果的A系列处理器、三星的Exynos处理器
、高通的Snapdragon处理器等。最后由NVIDIA或任何一家芯片科技企业入主Arm，可能构
成利益冲突，这对于Arm的未来营运将产生极大矛盾。虽然，NVIDIA一再表示Arm将维持中
立及独立运作，但实际上很难撇清瓜田李下之嫌。该交易案是否真正达成，就等待18个月
里变化。
未来观察指标
或许不用等18个月，可以从近期收购Tiktok美国业务，中国政府已明确拒绝卖给任何美国
企业。因为，既然美国政府不允许Arm对中国授权，市场上预期中国政府也不会同意
NVIDIA收购Arm，因此，可以推测中国去美化策略，短期内选择开放系统RISC-V，然后从
中再延伸发展自主技术，就像当年1997年中国发展自主智慧财产TD-SCDMA、WCDMA等通讯
系统，历经15-20年等待中国技术赶上外国技术，而且要求国际广泛接受并认可中国自主
的技术。未来，全球形成两套系统、两个世界，越来越明显了。