2020-03-17 01:39 经济日报 记者赵于萱╱台北报导
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新冠肺炎疫情全球爆发，日前才唱旺手机股的里昂证券，最新报告转为对科技股大幅翻空
，全面下调全球5G手机与整体手机、PC、半导体和服务器五大产业展望，并大砍5G手机出
货量7,000万支，预估整体手机出货年减8%，同时点名台积电受影响大，今年每股纯益恐
零成长。
里昂是继美银、摩根大通证券之后，第三家下调台积电财测的外资。目前里昂仍评等台积
电“优于大盘”，但目标价从380元降到336元，降幅11.5%，比摩根大通的一成更大。
里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝表示，不久前，里昂还乐观中国大陆复工加速
，手机链将快速复苏，但欧美疫情急转直下，令人猝不及防，甚至有引发亚洲供应链第二
波整顿潮的警讯。为此里昂紧急调整展望，下调五大产业出货，呼吁投资人降低对科技股
的预期。
里昂此次对手机业调整最大，一口气下调今年5G手机出货7,000万支，从原先的2.3亿支砍
到1.6亿支，整体手机出货也由13.6亿下调到12.9亿支，与去年出货的幅度比，则从负成
长4%，转扩大衰退8%。而2021年预估5G手机出货5亿支，暂时维持不变。
里昂表示，5G机种锐减，苹果门市关闭、欧美飞航禁令、换机需求下滑将是冲击最大的三
股力量。目前传出iPhone SE2延后发表，里昂认为5G iPhone递延机率也高，且可能延后
到2021年，意味原本在下半年出货的7,000万至8,000万支手机都会递延。
其中，包括手机芯片、射频（RF）元件、PCB等零组件都可能延后生产；另外，在PC和伺
服器出货也预期大幅减少。里昂估计，今年半导体市场只会小幅成长5%以内，不如市场预
期的10%至15%；推算台积电获利仅成长1%，每股纯益几乎零成长。
里昂最新对台积电的财测预估，今年营收约1.12兆元，净利3,486亿元，每股纯益13.4元
，每股纯益最新预估值较之前预期的18元下修三成；明年每股纯益也从20.9元，下调到19
.7元。考量台积电先进制程仍会在长线展现爆发力，建议逢低布局。
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