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联发科永昌98购01（052676），连结标的：联发科（2454），2／14收盘价405.50／-3.00
元
联发科（2454） 去年第4季实现5G SOC量产，使得获利微幅优于预期，展望今年第1季，
虽需求将受新冠肺炎影响，不过预期营收年增率有望持续放大。法人看好，5G手机需求虽
然递延，但联发科多款芯片将在年中问世，有望抢夺更多市占率，且4G手机芯片出货量持
续提升，今年获利仍将大幅成长。
联发科去年第4季营收647.08亿元，季减3.7%、年增6.3%，其中天玑1000 5G SOC已在12月
底顺利量产，产品平均毛利率较高，因此毛利率提升至42.5%，税后纯益63.83亿元，年增
56.6%，EPS 4.03元。
联发科日前法说会指出，第1季营运将受疫情影响，加上部分品牌手机厂推出5G手机时间
点延迟，法人估联发科第1季营收581.18亿元，季减11%，年增10.2%，毛利率42.5%，主要
是5G SOC放量，税后纯益估55.16亿元，季减13.6%，年增62%，EPS 3.47元。
联发科认为，4G手机是个长尾市场，4G手机芯片还会成长，加上天玑800在第2季开始放量
，第3季将会有更平价的5G SOC推出，有助于达成5G手机SOC市场内长期实现40%的市占率
目标（不含海思及APPLE）。
权证发行商说，投资人可挑与联发科相关的权证，如联发科永昌98购01（052676）。
重点：今年获利仍将大幅成长。