全球晶圆代工龙头台积电受到1月底光阻液影响晶圆事件影响，下修第1季业绩预期，并对
全年业绩成长动能预测偏向保守，台积电今年恐怕面临3大难关，AI、5G订单的维持是关
键，高通、英特尔5G调制解调器芯片动向不明，更是影响显著。
台积电于上月15日，对外公布下修第1季业绩预期，营收预测区间降为70～71亿美元之间
，全年毛利率预计将减少0.2个百分点，每股纯益预估降0.08元。台积电虽然业绩成长动
能预测偏向保守，但仍有信心表示，2017~2021年营收年复合成长率可以维持5~10%的标准
。
2014年起，台积电首度拿下苹果iPhone 6系列所搭载的A8处理器芯片代工订单，之后业绩
就开始上扬，股价也不断看涨，2018年营收更是突破兆元大关，税后净利达3,511.31亿元
，每股税后(EPS)13.54元更是创下新高。iPhone的A系列处理器在2013年A7芯片问世前，
都是韩国科技大厂三星电子的天下，然而，苹果持续推进去三星化，加上三星制程良率不
佳，台积电在2014年扭转情势，并吃下之后的A10、A11、A12处理器芯片订单，如今还传
出A13处理器芯片订单也还是由台积电独家拿下。
然而，苹果订单入袋，iPhone芯片对台积电的重要性逐渐提升，EPS更在2014年突破10元
大关，直至2015、2016年，苹果订单占台积电营收比重达17%，2017年、2018年比重达22%
，营收突破兆元大关，获利也创新高，然而，却也为台积电种下危机。
首先，台积电一样取得苹果接下来2年的A系列处理器芯片订单，但营收贡献未见明显成长
，加上iPhone销售不如预期，苹果新机的高价策略也随之调整，难再助台积电业绩冲上新
高。
此外，台积电在7奈米制程的主要竞争对手三星将在2020年放量，杀价抢市势在必行，苹
果若以转单分散策略，将逼台积电跟进降价，也就是说，苹果订单已难让台积电获利，更
有可能部份转单至三星产线，导致营收出现数百亿至千亿元新台币的减损，纵使有其他客
户订单，也难以填补缺口。
此外，中美贸易战未停，全球政经情势难以掌握，加上智慧机市场成长动能停滞，5G、AI
及HPC芯片目前量能不大，大客户高通、英特尔动向不明，这也视苹果调制解调器芯片是否下
单来评断。如今，台积电只能抓稳高通5G调制解调器芯片订单，来守住未来业绩成长的关键因
素。
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